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什么是PPI?PPI对股市有什么影响?

2017-03-21 15:42来源:
导读 什么是PPI指数,PPI与CPI有什么关系,PPI的涨跌对股市以及上市公司有什么影响?
什么是PPI?

  什么是PPI?
 
  PPI是Producer Price Index的英文缩写,意思是生产价格指数,是用来衡量工业企业产品的出厂价格变动趋势、变动程度的指数,是反映生产领域价格变动情况的重要经济指标。
 
  目前,我国PPI指数计算方式,覆盖了39个工业行业大类,涉及调查种类186个,调查产品4000多种,可以较为准确的反映企业在生产环节购买原料和劳务的总费用水平。
 
  PPI与CPI有什么关系?
 
  CPI与我们日常生活关系非常紧密,CPI的涨跌关系到我们口袋里的人民币是否贬值,而PPI由于统计的是工业生产的价格,似乎离我们很远。其实不然,PPI是CPI的上游,PPI最终会通过CPI影响到我们每一个人的生活。
 
  具体来说,PPI反映的是上游生产环节的价格水平,CPI反映的下游消费环节的价格水平,PPI上涨是CPI上涨的先行指标,或者说,PPI上涨最终会传导并加速CPI的上涨。根据价格传导规律,价格水平的波动,首先出现在上游生产环节,然后通过产业链向下游扩散,最终波及到消费品。
 
  这条产业链主要分为两部分:一条是以工业品为原材料的生产(PPI),即原材料→生产资料→消费品;另一条是以农产品为原料的生产,即农业生产资料→农产品→食品。
 
  通俗易懂的说,如果哪一天木材价格大涨,最终导致A4纸价格上涨;棉花价格上涨,最终会导致纺织品价格上涨。当然PPI指数对CPI的影响并非如此简单,CPI与PPI的变化在某一时期出现不一致的情况是有可能的,但大体上来说,两者在逻辑上呈正相关。
 
  PPI对股市有什么影响?
 
  相较于CPI而言,PPI对股市的影响更为直接,因为它直接关系到上市公司的成本和利润水平。PPI指数代表了中国企业尤其是制造业企业的平均成本,揭示了大多数企业未来的盈利能力,影响了投资者对上市企业的利润预期,从而影响到了股市的涨跌。
 
  A股中,80%的上市公司属于制造业,制造业的平均利润不足5%,如果PPI涨幅在5%之上或者之下,基本决定了大多数制造业企业未来利润。
 
  PPI的大幅上涨,将加大企业采购成本,在原材料价格上涨不能有效转嫁给消费者的前提下,企业利润减少甚至亏损都将是很常见的。对上市公司而言,利润减少,业绩明显下降,对股东回报也减少。一方面,上市公司投资价值下降,股价重心自然会下移;另一方面,投资回报预期降低,就会弱化投资者信心,股市人气就会涣散,从而压制大盘和股价表现。
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