“投资教父”给散户的十大忠告，看看你离大师有多远？
2017-07-05 12:08来源：上海证券通
导读 美国共同基金之父罗伊·R·纽伯格在他的自传中，总结了自己投资生涯的十大原则，分别是：了解自己、向成功学习、“羊市”思维、坚持长线思维、及时进退、认真分析公司状况、不要过于痴迷、投资多元化，不做对冲、观察周围环境、以及不要墨守成规；下面，上海证券通就带各位重温大师的忠告。
罗伊·R·纽伯格（Roy R. Neuberger，1903.07.21～2010.12.24），美国共同基金之父，投资公司Neuberger Berman的共同创始人之一，是唯一经历1929年大萧条和1987年股灾、且两次都毫发无损的投资大师。
他一生经历了20世纪的27次牛市和26次熊市，做职业投资者68年，没有一年赔过钱，被称为“世纪长寿炒股赢家”。他创建的“纽伯格－巴曼公司”管理的资金曾达2000亿美元。在他的自传——《世纪炒股赢家：美国共同基金之父罗伊·纽伯格自传》一书中，总结了投资生涯的10大原则，虽然全文有点长，但值得每一位投资者细读：
1 了解自己
百分之百地、诚实地评价你自己。你做判断时应该是冷静的、沉着的，沉着并不意味着迟钝，而是根据实际情况做出审慎的判断。如果你事先准备工作做得好，当机立断是不成问题的；如果你觉得错了，赶快退出来。
你需要有较多的精力，对数字快速反应的能力，更重要的是要有常识。
投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资，如果你对知之甚少，或者根本没有对公司及细节进行分析，你最好还是离它远点。
在你真正成为一名投资者之前，你也应该检查一下体能和智力是否合格。好的体能是你做出明智判断的基础——不要低估这一点。
2 向成功学习
即使是成功的投资者，他们中的许多人也在20世纪末(互联网泡沫破灭)度过了一段艰难时期。他们的经验既有成功的，也有失败的。然而无论怎样，他们的经验教训在任何时候，对我们都有所启发。
向成功的投资者学习他们的优点，而不要时常被贪欲冲昏了头脑。
3 “羊市”思维
学习成功的投资者的经验，但不要盲目追随他们。
个人投资者对一支股票的影响，有时会让它上下浮动10个百分点，但那只是一瞬间，一般是一天，不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。
有时羊群会遭到杀戮，有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱，保住羊毛。“羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装，二流设计师仿制它，千千万的人追赶它，所以裙子忽短忽长。
4 坚持长线思维
注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金，进行长线投资，当然同时会有短期效应，如果短期效果占主导作用，那将危害公司的发展和前景。
获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些，短线投资就不会占主要地位。
5 及时进退
时机可能不能决定所有事情，但可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资，但是如果在错误的时间买入，情况会很糟。
一位投机者或投资者经常成功是因为，他会在市场疲软时，投入大量资金买入，这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反的，投资者会在强市中将股票高价卖出，卖出的股票虽然不多，却能赚得很多钱。这条原则很简单。
把握有利时机一部分是靠直觉，一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。在经济运行中，升势可能在跌势中产生，衰退会从高潮开始。
另外，有些投资者在看到亏损报告之后，只要有机会就立刻平仓出局，而不对眼前的形势做任何评估。十有八九，这种情况下卖出的股票实质上应该买入，而非卖出。股市的哲学应该是，只求做好但不贪婪，从不等最高点和最低点。
6 认真分析公司状况
必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标等信息，尤其需要认真分析公司真实的资产状况，包括：设备价值及每股净资产。这个概念在20世纪初曾被广泛重视，但这之后几乎被遗忘了。
对于成长型股票而言，聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下，公司是在成熟后，其品牌才会被认知；虽然成长很缓慢，但个人和机构依然购买它的股票，是因为其增长比较符合人们的预测。
7 不要过于痴迷
在这个充满冒险的世界里，最能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸，它只是金钱的一种象征——仅此而已。
8 投资多元化，不做对冲
所谓对冲交易就是对一些股票做多头，对另一些股票做空头。专业人士在日常的市场利用对冲交易回避风险，有时新入市做对冲交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。
如果你坚持做对冲交易，而且确信有经验可以帮助你，记住要使自己的投资多元化，要统观全局，确信你的法则是正确的。
9 观察周围环境
我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要灵活运用我给你的那些模式，以适应你所在的市场的运作。在市场的评估中，应多关注百分比的变化而不是绝对数字。下跌100个点虽然波动很大，但它可能只是指数的2%。
关注市场可以使我发现市场何时开始衰退，又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会，使他们有机会采取所谓“保守的”投资方式，如短期无息国债、长期国债等。
短期无息国债是大投资者主要的投资方向，它比任何一项投资都有保险，比把钱放在枕头里还安全。你不需要经济学家告诉你怎样研究利率，没有什么能比预测市场的走势更为重要的。
股票不分季节，按照日历投资毫无必要。记住，对投资者来讲，任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说，季节虽多变，但机会随时都有。
10 不要墨守成规
根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是，你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上，有时我们可以控制，但有时却是在我们控制之外的。
我擅长做熊市思维，我与乐观者们唱反调。但是，如果大多数人有悲观情绪，我就与之相反做牛市思维；反之亦然。