上市公司股价跌破平仓线会被马上强平吗？
2018-02-05 15:45来源：上海证券通
导读 截至2月2日，两市公司共有129只个股的整体质押比例超过50%，仅占全市场的3 7%。占比不足5%，可见股权质押难以成为引发市场出现系统性风险的推动力量。
公司股权质押本来是上市公司融资的常见方式，公司股东用股权作为质押，债权人(如银行)会获得质押股权的担保物权，出质方(公司股东)则获得资金以用于公司生产。但是如果质押比例过高，其风险也不容小觑，尤其是在公司股价大跌的时候。
一般而言，主板大盘蓝筹股的质押率为50%，中小板的质押率为40%，创业板的质押率为30%。同时，中小板和创业板的标准是警戒线150%，平仓线140%；主板警戒线是140%，平仓线130%。
一般而言，主板大盘蓝筹股的质押率为50%，中小板的质押率为40%，创业板的质押率为30%。同时，中小板和创业板的标准是警戒线150%，平仓线140%；主板警戒线是140%，平仓线130%。
数据显示，截至2月2日，两市公司共有129只个股的整体质押比例超过50%，占全市场的3.7%。
业内认为，股票质押风险陡增，与近期市场调整、部分质押比例较高的个股业绩不佳有关，而深层原因是监管趋严。
交易所：大比例质押融资个股触及平仓线不会被立即平仓
据悉，2月2日上午，沪深交易所联合举办了股票质押式回购业务的培训会。会上传递出的信息量巨大，说清了当前关于股票质押市场最关心的三大问题。
问题一：新规要求停做股票质押融资比例超过50%的上市公司的场内质押，那正式执行后，这些个股会不会被动降杠杆？
答：不需要。按新老划断原则，新规只针对新增的质押融资，存量不受影响。也就是说，对于质押比例超过50%的个股，就算存量的场内质押到期，也可继续展期，不过回购期限不能超过3年。
问题二：市场上究竟有多少所谓的大比例质押融资个股？
答：按照新规，股票质押融资比例超过50%的个股会被视为大比例质押融资，存在潜在风险。
注意：这里的50%是指场内质押登记数量+场外质押登记数量 / 总股本，而不单指场内质押登记的数量。
截至2月2日，两市公司共有129只个股的整体质押比例超过50%，仅占全市场的3.7%。占比不足5%，可见股权质押难以成为引发市场出现系统性风险的推动力量。
此外，大比例质押融资的个股虽然在场内融资的渠道已被封堵，但仍可通过场外其他融资渠道，如信托、保理等渠道质押融资，实现资金灵活周转。
问题三：大比例质押融资的个股在股价触及平仓线后，会被立即平仓吗？
答：不会。上述129家公司的股价即便因短期大幅波动而触及平仓线，证券公司也不会立刻执行处置，而是会与客户积极沟通，要求客户补充担保品，担保品包括不限于股票、现金等金融资产，房地产、土地等也可以作为担保品。
如果大股东无力追保，流通股质押实质逾期，证券公司首先会向股东发出《债务催收函》，明确将通过竞价或大宗交易方式进行强制平仓，同时提示股东及上市公司履行相关披露义务。
此外，证券公司在平仓时应遵循减持最新规定，即通过竞价方式减持的在3个月内不超过总股本的1%，大宗交易不超过总股本的2%。
可见，即使个别公司股价逼近了平仓线，证券公司也不会急于在二级市场抛售，即使最后不得不卖出，也将按照有关减持规定逐步卖出，股票质押式回购业务未来可能给市场造成的压力是极其有限的。
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