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新医保目录重构医药万亿市场 受益股拔地而起

2017-02-23 16:21:35来源:上海证券通
导读周四,人社部印发2017版医保药品目录,上海证券通分析认为,根据新版医保目录变化情况,建议投资者重点关注医药板块中临床价值较高的个股。
  

  周四(2月23日),人社部印发2017版药品目录,同时下发至地方,要求严格药品目录支付规定、规范各省药品目录调整、完善药品目录使用管理,以及探索建立医保药品谈判准入机制。上海证券通分析认为,根据新版医保目录变化情况,建议重点关注医药板块中临床价值较高的个股。
 
  一、2017版医保目录变化:
 
  2017年版医保药品目录由凡例、西药、中成药和中药饮片四部分组成。(1)、凡例是对药品目录的编排格式、名称剂型规范、限定支付范围等内容的解释和说明;(2)、西药部分包括了化学药和生物制品;(3)、中成药部分包括了中成药和民族药;(4)、中药饮片部分采用排除法规定了基金不予支付费用的饮片。
 
  据悉,西药和中成药部分共收载药品2535个,较2009年版目录增加了339个,增幅约15.4%。其中西药部分和中成药部分增量相当。另外,据悉,中药饮片部分未作调整,仍沿用2009年版药品目录的规定。
 
  另外,经过专家评审同步确定45个拟谈判药品,均为临床价值较高但价格相对较贵的专利、独家药品。
 
  二、新版医保目录侧重点:
 
  2017年版医保药品目录完全由专家评审确定,体现了“补缺、选优、支持创新、鼓励竞争”的政策思路,对工伤保险用药、儿童药、创新药、重大疾病治疗用药和民族药予以重点考虑和支持。
 
  2017年版医保药品目录明显扩大了基本医疗保险用药保障范围、提高了用药保障水平,有利于支持临床用药技术进步,也有利于促进医药产业创新发展。
 
  2017版医保目录出炉后,下一步将是确认企业是否具有谈判意向后,向社会公布拟谈判药品名单,并按相关程序组织谈判。此外,政府表示,要探索建立医保药品谈判准入机制。
 
  三、纳入医保目录的影响:
 
  医药行业人士指出,对于药企而言,新增或被剔出最新版医保目录的药品,未来市场表现最快一年内就可以明显看出,一旦自家药品被纳入医保目录,销售快速放量也就成为必然。2009版的医保目录就催生了数十个销售额过10亿的品种,新版目录的诞生也意味着我国1.5万亿的药品市场格局即将被重构。
 
  此前,2009年的基药目录和医保目录颁布后各省招标陆续启动,带来了后续相关品种的显著放量。尽管进入医保名单后,药品价格可能面临下行压力。但是值得一提的是,对于大多数药品来讲,纳入医保目录依然是更好的选择。
 
  从历史经验来看,过去10年中的两轮医保目录扩容为行业增添了一批新的销售放量品种,而且不乏优质品种经过销售放量成长为过10亿甚至数十亿的重磅大品种,对行业和上市公司的成长产生深刻影响。
 
  例如,以舒泰神的鼠神经生长因子为例,该品种在2009年纳入医保目录之后,在招标逐年落地的推动下销售收入增速大幅提升,到2015年销售规模已经突破10亿元。无独有偶,中药领域的血栓通在2009年纳入医保之后,2011年和2012年产品销售收入同样出现了放量增长的势头。
 
  此外,同为丹参多酚类的两个产品:丹参多酚酸(天士力)和丹参多酚酸盐(上海绿谷)的对比则更加明显,前者2005年获批上市,经过几年培育期后在2009年进入全国医保目录,目前已经成长为体量30亿元的重磅品种;而后者由于2009年才上市,未能进入09版医保目录,目前实际销售规模仅约2亿左右。
  
  和此前的辅助用药和部分利益性品种相比,即使在控费背景下,新进品种仍然有望保持较强的用药刚性,叠加医保放量的推动,同样有望孕育新的重磅品种,因此在此次的医保目录调整中,上海证券通预计,新进品种“临床价值”的含金量将较上次有显著提升,建议重点关注医药板块中临床价值较高的个股。
 
  相关概念个股推荐:
 
  康弘药业(002773):该公司的康柏西普极具临床医用价值,且已于2014年3月上市,填补国产眼底黄斑变性治疗药物的市场空白。
 
  贝达药业(300558):该公司的埃克替尼极具临床医用价值。埃克替尼属于国家1类新药,也是我国的第一个拥有自主知识产权的小分子靶向抗癌药。埃克替尼目前主要用于治疗既往接受过化疗或不适于化疗的局部晚期或转移性非小细胞肺癌。埃克替尼在国内治疗肺癌的小分子靶向抗癌药物的市场占有率已在较短的时间内确立领先的市场地位,该类产品目前用药病人数在我国每年肺癌发病人数的占比仍较小,埃克替尼未来仍具有较大的市场空间。
 
  西藏药业(600211): 公司拥有国家一类新药冻干重组人脑利钠肽,又名新活素,是治疗心衰的基因药物,截止目前世界上研究成功的只有中国和美国,也是西藏首次获得国家一类新药。该药填补了该领域的国内空白,是国内独家用于治疗急性心衰的生物制剂,有望成为公司10亿元大品种。冻干重组人脑利钠肽极具临床医用价值。
 
  人福医药(600079):公司是湖北省第一家上市的民营高科技企业,是湖北省内生产能力最强,剂型最全,品种最多,资源最雄厚的综合性医药产业集团,已成为湖北省医药工业的龙头企业,且已在国内的麻醉药,生育调节药,维吾尔药等领域建立了领导地位。另外该公司的盐酸氢吗啡酮同样也极具临床医用价值,预计一旦纳入医保目录销量将显著提升。
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