中持股份(603903)：创投云集的创新性水环境服务商

 

　　中持股份全称“中持水务股份有限公司”，成立于2009年12月31日。公司是一家主要面向中小城市、工业园区及工业客户，以水务、污水及其伴生的污泥治理设施的投资运营、系统集成、受托管理、技术服务为核心的综合水务服务商。

 

 

　　水处理主业方面，中持股份得到国市场与客户的广泛认可，获得了“2013-2014年度中国水业十大国内品牌”、“2014年度中小城镇污水运营服务年度领跑企业”、“环保优秀品牌企业”、“2015年度中国水业中小城镇水处理领域中小城镇污水运营服务年度领跑”等多项荣誉。

 

　　此外，公司还承担了国家863计划“污水处理全过程监控的智能传感器系统研制”课题、国家“十二五”水专项“行业工业园区综合环境建设管理服务模式创新及工程示范”子课题等多项研发课题，公司三项技术入选“2014年国家重点环境保护实用技术名录”，三项技术与产品于2016年取得北京市新技术新产品(服务)证书，公司于2014年被国家环保部认定为“环保服务业试点单位”。

 

 

　　业绩方面，公司近3年营业收入分别为3.42亿、3.3亿、4.09亿；净利润3891万、4533万、4675万，呈现出稳步增长态势。

 

　　具体来看，公司主要收入来自污水处理运营，2016年占总营收25.25%，该项目毛利率从2015年的25.05%提升至2016年的30.95%。

 

　　值得注意的是，2014年度、2015年度，公司应收账款余额增加较为显著，应收账款增加额占当期经营活动现金流入的比例分别为20.31%、18.15%，对公司经营活动现金流入产生一定影响。　　

 

 

　　第一大股东中持（北京）环保发展有限公司持股占总股本31.42%，启明系占18.5%，红杉资本占7.81%，联新创投占7.41%，北极光创投占6.32%，董事长许国栋占5.86%。许国栋出生于1965年，硕士研究生学历，拥有加拿大永久居留权。曾任北京建筑工程学院讲师，北京市华晖环境保护公司总经理，北京建工金源环保发展有限公司总经理等职务。

 

 

　　公司的污水处理运营业务主要分布在河北、河南及浙江省。以河北省为例，根据国家环保部《全国投运城镇污水处理设施清单》，截至 2014年末，河北省共拥有污水处理设施229座，按该清单口径，公司在河北省运营的污水处理厂为9座，占有的份额为3.93%。

 

　　污泥处理方面，目前国内尚无成熟的市场竞争体系，该细分领域会随着国家政策及市场需求的推动，逐步形成完整的产业体系。2014年以来，公司签订的污泥处理项目金额达到1.79亿元，即公司的污泥处理业务已具备一定的规模。未来一段时间，具有技术和实践经验的行业企业，有望在污泥处理细分领域占据较高的市场份额。

 

　　目前A股上市公司中潜在竞争对手有碧水源(300070)、万邦达(300055)、巴安水务(300262)、洪城水业(600461)等。