引入第二轮战投 中国恒大回归A股渐行渐近

　　中国恒大(HK03333)回归A股的进程再次加速。

 

　　3月15日，有消息称中国恒大拟引入第二轮战略投资者，融资规模达150亿元。国有保险公司、国企和央企都是潜在的机构投资者，而恒大回归A股的估值预计高达2280亿元。

 

　　恒大此举旨在达到公众持股的要求，被认为是借壳深深房进程提速。就在两个月前，恒大首次披露了第一轮战略投资引入资金300亿元，投资者包括中信聚恒、广田投资、山东高速(600350)等，增资后中国恒大对恒大地产的持股比例也由100%摊薄至约86.84%。经过第二轮战略投资之后，持股比例会进一步下降至约80%。

 

　　同时，恒大地产与嘉凯城(000918)的同业竞争问题近日也有进展，亦是在为借壳深深房A铺路。

 

　　据3月13日嘉凯城披露的信息显示，恒大地产以每股6.53元的价格，将其所持有的嘉凯城9.52亿股全部转让给恒大地产控股股东凯隆置业。

 

　　实际上，嘉凯城在去年开始就在为避免同业竞争做出努力。2016年11月，嘉凯城在公开挂牌转让青岛嘉凯城100%股权，最终融创（青岛）臵地有限公司以36.62亿元竞得其股权。这笔收入也帮助嘉凯城去年扭亏并获得约4亿元净利润。

 

　　不过，易居克尔瑞研究中心高级研究员朱一鸣认为，出售青岛嘉凯城及恒大地产向凯隆置业转让股份并没有完全解决同业竞争的问题，后续嘉凯城仍需进行资产剥离及寻找新的业务方向。

 

　　上海证券通认为，恒大回归A股的主要目的是能获得更高的估值。和万科A(000002)对比，中国恒大2016年1月份至10月份累计合约销售金额约为3167.1亿元，同期万科累计销售金额3118.9亿元。从销售体量上看，恒大已经超过了万科，但是目前万科A市值2356亿元，中国恒大市值仅944.2亿元，与体量并不相符。