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【新股】新泉股份:受益重卡销量创新高 净利润暴增116%

2017-03-17 14:46来源:
导读 3月17日,新泉股份(603179)首登主板,发行价14 01元,流通盘3985万股,受益下游市场的爆发,公司2016年的营收和利润都出现了爆发性增长。
  3月17日,新泉股份(603179)首登主板,上市首日顶格上涨43.97%,发行价14.01元,涨停价20.17元,总股本1.59亿股,流通盘3985万股,
 
  新泉股份(603179)全称“江苏新泉汽车饰件股份有限公司”,成立于2001年4月28日,是一家民营股份制企业。公司主要从事汽车内外饰的零部件供应,主要产品包括仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成、立柱护板总成、流水槽盖板总成和保险杠总成等。
 
  公司经过多年经营,从最初的核心产品仪表板总成为发展成覆盖商用车、乘用车的核心零部件供应商,与一汽、北汽、陕西重汽、东风、中国重汽、苏州金龙、奇瑞、吉利等国内各大车企达成了长期稳定的合作关系。2016年,公司仪表板总成在整个汽车市场份额为3.01%,在中型、重型卡车市场的占有率达到24.95%。
 
  业绩方面,2014年至2016年期间,公司总营收分别为7.89亿、9.02亿、17.1亿,同比增长13.51%、14.31%、89.65%;净利润4749万、5257万、1.14亿,同比增长22.82%、10.70%、116.24%。
 
  可以看出,公司前几年营收增长比较平稳,与下游汽车行业的增速接近,但是2016年的营收和利润都出现了爆发性增长,主要原因也是因为占公司营收比重较大的中、重型卡车市场回暖,产销量增长迅猛。受益下游市场的爆发,公司去年订单出现了高速增长,预计2017年一季度成绩单也将比较靓丽。
 
  不过值得注意的是,当前公司的总资产为20亿,负债为14亿,资产负债率达到了70%;短期借款也在持续增加,从 2014年末的2.23亿增加到2016年末的3.05亿。虽然资产负债率的上升是伴随公司生产基地扩张和销售规模扩大的必然产物,但较高短期借款规模和资产负债率将带来较高的偿债风险。
 
  从公司此次IPO募集资金的用途看,募集的5亿资金中,5000万用于技术中心与实验室中心升级项目,3亿用于补充流动资金,偿还银行贷款1.5亿,公司现金流比较紧张,确实很缺钱。
 
  公司控股股东为新泉投资,实际控制人是唐敖齐、唐志华父子,两人通过新泉投资间接持有公司44.95%股份,唐志华直接持有公司 24.26%股份。
 
  从大的行业板块看,其实没有什么太多可以挖掘的,作为汽车内外饰的零部件供应商,公司所在的行业与汽车行业的景气度息息相关。细分行业看,在商用车饰件产品领域,行业集中度较高,尤其在中、重型卡车领域参与竞争的企业数量较少,公司市场占有率比较高而且比较稳定;乘用车领域,参与竞争的饰件企业数量较多,行业竞争较为激烈。
 
  目前A股市场上,同行业上市公司主要有京威股份(002662)、金马股份(000980)、鹏翎股份(300375)等。
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