【新股】坤彩科技：全球珠光材料龙头 行业天花板明显

 

　　坤彩科技全称“福建坤彩材料科技股份有限公司”，其前身福州坤彩精化有限公司成立于2005年11月25日。坤彩科技主营业务为珠光材料的研发、生产和销售。目前公司已经成为中国规模最大的珠光材料生产企业，同时也是全球知名的珠光材料生产商。公司提供的工业级珠光材料、汽车级珠光材料、化妆品级珠光材料等系列产品，广泛应用于涂料、塑料、汽车、化妆品、油墨、皮革、陶瓷、建材、种子等行业。

 

 

　　坤彩科技是珠光材料绝对龙头，亚洲同行业规模最大，全球同行排名前三，公司产品销往世界各地130多个国家和地区。坤彩科技自行研发设计30条全自动智能环保新型珠光材料专用生产线，生产的孔雀系列、钻石龙系列、西拉玛雅系列、水晶龙系列、FC系列珠光材料在全球独一无二。坤彩科技也是全球唯一拥有合成云母全产业链企业，从合成熔制到终端产品，采用自行研发的独创工艺，形成全自动无人化的生产工艺和技术。

 

 

　　业绩方面，2014年-2016年，坤彩科技营业收入分别为3.15亿、3.27亿和4.08亿，实现净利润8300万、1亿和1.09亿，同比增速依次为12.9%、21.3%和8.2%。营收和净利润呈现稳步增长态势。

 

　　公司的净利率从2012年的17.2%一路上涨至2015年的29.5%，虽然2016年净利率下滑至25.9%，但扣非净利率则比2015年高了2.2个百分点，体现出管理层在成本控制方面的优点。

 

值得一提的是，坤彩科技2015年固定资产为9500万，2016年猛增至3.67亿，其中机器设备增加了5700万，房屋及建筑物增加了约2.1亿，主要是公司扩大产能所致，也导致了公司货币资金仅有2500万，较为紧张。

 

 

　　近十年来全球珠光材料发展较快，产量从2000年约2万吨，增长到2015年的约10万吨，15年的全球销售额为12.2亿美元，年复合增长率约为11.3%。全球珠光材料的整体供应和需求都处于高速增长的状态，未来3到5年将呈现出供应相对紧张的形势。

 

　　我国珠光材料制造行业也持续向好，2009年到2015年的复合增速为21.3%。

 

　　坤彩科技是珠光材料这个细分行业的龙头，市占率较高。但由于珠光材料整体行业规模并不大，约为80亿元，公司未来天花板明显。

 

　　坤彩科技在市场中的竞争主要为默克、巴斯夫等国际大厂，国内鲜有直接竞争对手。

 

 

　　公司本公司第一大股东、控股股东和实际控制人为谢秉昆持股48.95%，其侄谢超、其妻邓巧蓉、其子谢良分别持有8.76%、3.41%、3.41%。