【新股】格尔软件：PKI领域巨头 客户粘度带来行业壁垒

 

　　格尔软件全称“上海格尔软件股份有限公司”，其前身上海格尔软件有限公司成立于2000年8月18日。格尔软件专注于信息安全行业PKI领域，主要从事以公钥基础设施PKI(Public Key Infrastructure)为核心的商用密码软件产品的研发、生产和销售及服务业务，为用户提供基于PKI的信息安全系列产品、安全服务和信息安全整体解决方案。

 

 

　　格尔软件是中国信息安全数字证书领域的先行者和领导者，是中国最早研制和推出公钥基础设施PKI平台的厂商之一，公司拥有全系列信息安全产品、安全服务和解决方案的提供能力，公司的产品和技术已为政务、金融、军工、企业重要信息系统提供了关键的安全支撑与保障，参与承建了我国多个第三方数字认证中心系统，并在新兴的电子商务、互联网网络实名、金融电子支付、云计算平台、虚拟化、移动互联网、智慧城市等领域的业务安全发挥了重要作用。

 

 

　　业绩方面，2014年-2016年，格尔软件营业收入分别为1.65亿、1.85亿、2.32亿，实现归属净利润4200万、4800万、5600万，公司营收和净利润都在快速增长，但整体规模仍不算大。

 

　　值得注意的是，格尔软件的存货从2014年的1100万快速增长至2016年的2400万，对于存货数量通常不会多的软件公司而言值得警惕。

 

 

　　我国PKI产品被广泛应用于电子政务、电子商务、电子银行等相关领域，未来较长时期内，我国政府部门、军队和军工、金融机构、大中型企事业单位仍将继续保持对信息安全产品尤其是PKI产品的旺盛需求。

 

　　我国PKI产品市场主要包括PKI基础设施和PKI安全应用等相关产品市场。2011年～2015年，我国PKI产品市场规模呈现快速发展态势，复合增长率为21.29%，2015年市场规模达到19.78亿元。

 

　　长期合作的信息安全厂商对客户的业务流程和应用环境有较深入的了解，能够协助客户制定相关的安全策略和管理制度，提供符合客户的个性化需求的信息安全产品，因此客户粘度较高，也由此形成一定的行业壁垒。

 

　　国内PKI市场中，格尔软件、吉大正元信息技术股份有限公司、卫士通(002268)组成该细分领域的优势企业。这三家公司的市占率超过30%。

 

 

　　格尔软件前二股东分别是公司董事长孔令钢和董事陆海天，持股14.56%、10.03%，两者是一致行动人、公司实控人，两人共同控制的格尔实业持股格尔软件9.84%。