友讯达：毛利率和ROE下滑 家族高度控股
2017-04-26 13:45来源：上海证券通
导读 4月25日，新股友讯达(300514)正式登陆深交所创业板，发行价8 46元，公司主要生产集中器、采集器等电力计量设备，过去三年毛利率和ROE都处于下滑，应收账款大幅增加。
4月26日，新股友讯达(300514)正式登陆深交所创业板，发行价8.46元，发行市盈率为22.98倍，总股本1亿股，其中流通股本2500万股。上市首日顶格上涨43.97%。
友讯达全称“深圳友讯达科技股份有限公司”，其前身深圳市友讯达科技发展有限公司成立于2002年9月4日。友讯达是一家集研究、生产、开发于一体的高科技企业。公司主要生产集中器、采集器等电力计量设备，同时生产应用于各种水、电、气计量装置的无线数传模块，是专业的无线数据采集设备制造商。
经营亮点
友讯达已成功推出了具有独立知识产权、符合中国国情的FC系列无线数传产品，其中FC-201、FC-221、FC-601、FC-621等系列民用无线控制装置已通过国家无线电管理机构的核准，并实现规模化生产。
公司技术带头人崔涛曾荣获国家科学技术一等奖和中国人民解放军科学技术三等奖，首席技术专家舒杰红曾荣获国家机电部科学技术进步奖。
财务状况
业绩方面，2014年-2016年，友讯达营业收入分别为3.76亿、3.5亿、4.57亿，实现归属净利润4764万、3230万、4372万。过去三年毛利率和ROE都处于下滑，分别为44%、41.2%、40.2%和35.8%、18.3%、20.1%。值得一提的是，2016年公司收到的政府补助高达2264.25万元。
此外，公司应收账款余额2015年、2016年分别大增22.57%、12.22%，导致公司经营现金流也较差。
行业及竞争对手
近年来，得益于国家深化电力体制改革的进行，电力行业总体需求呈增长趋势。2010年国网公司发布《国家电网智能化规划总报告（修订稿）》，提出将在2020年全面建成坚强智能电网，智能用电信息采集行业成为智能电网建设中增长最为迅速的子行业之一。但是我国智能电表更换总量有限，且高峰已经过去，行业有一定天花板。
A股上市公司中，竞争对手有东软载波(300183)、晓程科技(300139)等。
股东层
友讯达的控股股东为崔涛；实际控制人为崔涛、崔霞、崔奕，三人已经签署《一致行动人协议》，直接和通过华诚盛达投资、威而来斯科技、威而来斯投资间接持有友讯达合计53.4%的股份，崔霞是崔奕、崔涛兄弟的姐姐。