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万通智控:汽配小领域的小公司 期待TPMS业务

2017-05-05 14:41来源:
导读 5月5日,新股万通智控(300643)正式登陆深交所创业板,发行价4 3元,公司从事轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统(TPMS)以及相关工具及配件研发、生产和销售。
万通智控

  5月5日,新股万通智控(300643)正式登陆深交所创业板,发行价4.3元,发行市盈率为22.01倍,总股本2亿股,其中流通股本5000万股。上市首日顶格上涨43.95%。
 
  万通智控全称“万通智控科技股份有限公司”,其前身杭州万通气门嘴有限公司成立于1993年12月25日。万通智控是从事轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统(TPMS)以及相关工具及配件研发、生产和销售的专业制造商。经过多年发展,公司已成为国内领先的气门嘴专业制造商,具备较强竞争力。
 
  经营亮点
 
  万通智控是国家高新技术企业,目前共拥有39项专利,其中发明专利4项、实用新型18项、外观设计12项及国外专利5项。公司在气门嘴领域具有技术优势和生产优势,并以此作为切入点进军TPMS产品。
 
  财务状况
 
  业绩方面,2014年-2016年,万通智控营业收入分别为3.02亿、2.89亿、3.1亿,下滑十分明显;实现归属净利润3904万、3482 万、3907万元。近三年公司毛利率增长,但费用支出同时也在增长,导致利润增长停滞,ROE连续下滑。
 
  此外,公司应收账款的增速还高于营收增速,2016年底为6252万,同比增长16.4%。
 
  行业及竞争对手
 
  万通智控所处气门嘴行业的发展基本和汽车行业发展增速一致,保持在10%左右。TPMS监测产品增速快一些,全球的增速为19%,主要是装配率从11年的13%提升至15年的22%。
 
  气门嘴生产门槛不高,公司市占率较低,未来成长有限。TPMS国内装配率还远低于国际水平,且目前该产品普遍依赖进口,未来国产化市场空间广阔。
 
  A股市场上,主要竞争对手有保隆科技(603197)、联创电子(002036)等。
 
  股东层
 
  万通智控控股股东万通控股持股50.25%,公司董事长张健儿通过万通控股、瑞儿投资及瑞健投资间接持有万通智控54%的股份,是公司的实际控制人。杨富金持股8.9%,姚勇杰通过凯蓝投资和青巢投资持股8.17%分列二三大股东。
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