华荣股份：防爆电器龙头 业绩随下游行业不景气而下滑
2017-05-24 13:55来源：
导读 5月24日，新股华荣股份(603855)正式登陆上交所主板，发行价7 59元，公司在防爆电器领域排名一直保持行业第一，已经成为国内专业照明行业中产品配套全面、设计能力较强的设备提供商之一。
5月24日，新股华荣股份(603855)正式登陆上交所主板，发行价7.59元，发行市盈率为22.98倍，总股本3.31亿股，其中流通股本8277万股。上市首日顶格上涨44.01%。
华荣股份全称“华荣科技股份有限公司”，公司成立于2010年12月15日。华荣股份是一家专注于防爆电气、照明灯具、太阳能光伏、LED光电、合同能源管理、工业自动化等产品研发、生产、销售、服务为一体的先进制造型企业，拥有一流的研发团队和先进的生产工艺及自动化设备，系行业龙头企业。
经营亮点
华荣股份产品广泛应用于石油、化工、天然气、煤矿、部队、公安、消防、铁路、公路、港口、场馆等领域，深受用户青睐，先后荣获上海市名牌产品、上海市著名商标、上海市高新技术企业、上海市创新型企业，2016年被国家质检总局授予“中国出口产品质量安全示范企业”。
根据《中国电器工业年鉴》数据，华荣股份2012-2014年按工业总产值排序的防爆电器领域排名一直保持行业第一，已经成为国内专业照明行业中产品配套全面、设计能力较强的设备提供商之一。
财务状况
业绩方面，2014年-2016年，华荣股份营业收入分别为13.7亿、13.2亿、12亿；实现净利润1.53亿、1.3亿、1.1亿。由于公司产品的下游周期行业如石化、煤炭等不景气，导致近三年业绩连续下滑。
此外，公司近两年新增建筑安装毛利率较低，且坏账准备扣除金额上升。
行业及竞争对手
2005年-2012年期间，受益于下游行业的高速发展，防爆电器行业也处于繁荣周期，市场规模不断扩大，年均复合增长率达17%。但随后我国经济陷入调整，石化煤炭钢铁等下游行业产能过剩业绩疲软，也直接导致了防爆电器需求端大幅下滑。
这些行业在国内未来几年都预计不会有大幅改善，因此华荣股份也开始注重产品走出国门，大力开拓海外市场，也导致了公司运营成本增加。
华荣股份在A股市场的主要竞争对手是电光科技(002730)。
股东层
公司前四大股东和持股情况分别为：胡志荣35.84%、李妙华7.76%、林献忠6.20%、李江5.54%。公司的控股股东、实际控制人为胡志荣。