新中标项目占2016年总营收347% 三维工程或将腾飞？

　　三维工程（002469）7月6日晚间公告称，公司中标“齐鲁化学工业园高分子材料产业基地基础设施一期建设项目工程总承包（EPC）不分标段”项目，中标项目金额为12.18亿元。

 

　　公告表示，本次中标金额占公司2016年度经审计营业总收入的347.30%，若能够签订正式项目合同并顺利实施，预计会对公司2017至2020年度的经营业绩产生积极影响。

 

　　根据公告，公司主要负责项目的基地基础设施一期建设项目勘察、可行性研究报告、相关报批专篇、施工图设计、采购、施工、调试及相关服务。具体内容包括勘察、可研编制、施工图设计、采购、施工、中间交接、调试等工作，对EPC总承包工程的质量、安全、进度、费用等全面负责，提供竣工验收相关支持、配合和服务等工作。

 

　　三维工程目前主营业务是为石化、煤化工企业的新建、改建、扩建提供工程咨询、工程设计、工程总承包等一体化服务。其中，公司也在大力布局节能环保工程，近年来，公司通过技术创新应用，成功将业务拓展至太阳能光热发电领域。

 

　　从三维工程最近三年来的财务状况来看，公司2014年至2016年，营业总收入分别为7.70亿元、6.25亿元、3.51亿元。归属净利润则分别为1.55亿元、1.23亿元和1177万元，无论是营收还是净利润，最近三年均程下滑的态势，尤其净利润15年至16年，巨幅下滑。

 

　　公司业绩的下滑，公司解释为由于受国际环境和国家政策的影响，公司的传统竞争优势逐步弱化，新的竞争优势尚未完全形成，因此造成公司生产经营承受重压。

 

　　再从公司的主营业务收入明细来看，截止2016年年末，公司主营业务收入主要集中在工程总承包、产品销售以及工程设计三个方面，收入分别为1.72亿元、9370万元和7971万元，分别占主营业务总收入的49.11%、26.72%和22.73%，其利润比分别为5.01%、53.17%、36.63%。虽然公司工程总承包占主营总收入的49.11%，但是利润却只占总利润的1.01%，毛利率极低。

 

　　上海证券通分析认为，本次项目对公司来说是利好信息，但是从主营财务收入分析，投资者可以看出，三维工程目前主要利润还是来自产品销售和工程设计。公司的产品销售和工程设计毛利率分别高达54.76%与44.34%，而工程总承包的毛利率只有2.81%。

 

　　本次虽然中标12.18亿的工程总承包项目，占去年总营收的347.30%，但是由于极低的毛利率，加之周期长，对公司来说利好有限，这也是今天为什么虽然有利好刺激，但股价却表现平平的原因，投资者还需客观分析。