贵州茅台半年盈利首破百亿 但能支撑股价多久？
2017-07-28 10:39来源：上海证券通
导读 贵州茅台创出史上最好业绩：该公司27日晚公布的中报显示，今年上半年该公司净利润首次突破百亿元关口，同比增幅27 8%；对此上海证券通综合分析认为，虽然预计茅台经营业绩将再上新台阶，这对股价无疑而言是利好，但相关持仓机构已经出现了减持套现的倾向，对此投资者需要谨防风险。
在今年以来茅台酒“一瓶难求”的热销背后，贵州茅台也创出史上最好业绩。该公司27日晚公布的中报显示，今年上半年，公司共生产茅台酒及系列酒基酒4.22万吨；实现营业收入241.9亿元，较上年同期增长33.11%，实现净利润112.51亿元，同比增长27.81%，基本每股收益8.96元。
这是贵州茅台半年度净利润首次突破百亿元关口，27.81%的同比增幅也创下了2013年以来的最高值。对比去年全年，贵州茅台今年上半年已完成了去年营收的逾60%、去年净利润的近70%。
贵州茅台的另一个重要财务指标也颇为靓丽，截至6月底，“蓄水池”预收款高达177.8亿元，较年初高位还略有所增。若考虑下半年白酒销售旺季因素，全年业绩或将超出今年5月公司公布的全年营收增长20%的预期。
良好的业绩有效支撑了该公司的股价：截至发稿，茅台A股上涨1.29%，报481.50元，很接近7月24日创出的历史最高价485.35元。从今年初至今，贵州茅台股价累计涨幅达47.8%。良好的业绩加上股价“一飞冲天”的气势，使得多家券商看好其后市的涨势：其中上调12个月目标股价到692元，而华泰证券则预计，2018年该股票价格可能涨至528.75元至571.05 元。
不过毕竟“高处不胜寒”，虽然券商总体看好其股价，但也有部分机构股东已悄然减仓：从半年报看，截至今年6月30日，公司前十大股东中，除茅台酒厂（集团）、技术公司、汇金公司、奥本海默基金较年初持筹未动外，其他股东则选择降低仓位了结部分获利。其中，证金公司较年初减仓近16%，减持470.92万股，持股比例降至1.97%，香港中央结算公司减持446.38万股。
在机构纷纷减仓的同时，该股票的持股户数却再创新高：数据显示，截至今年上半年末，贵州茅台持股户数为80760户，和一季度报公布时的68033户相比增长了18.57%；人均持股数15572股，比起一季度报公布时的18465股下降了近六分之一，和去年底的24135股相比更是下降了四分之一。机构减仓和持股户数上升相叠加，难免给人以“接盘”联想之嫌。
上海证券通综合分析认为，今年以来，随着白酒市场的供不应求，高端白酒呈现出业绩和股价“比翼齐飞”的格局，而作为高端白酒里的“龙头老大”，茅台的涨势无疑最为惹人关注。而伴随着下半年白酒销售旺季的到来，预计茅台经营业绩将再上新台阶，这对股价无疑而言是利好。
但是，随着政府部门打击公款消费的措施不断加码，以及高端白酒行业竞争的加剧，该公司经营也有可能面临不利因素，并且正如前文所言，随着股价不断刷新高，相关持仓机构已经出现了减持套现的倾向，对此投资者需要谨防风险。