危险的高阶资金游戏：赵薇50倍杠杆收购万家文化

 

　　50倍杠杆，40亿巨债如何还？
 

　　近来赵薇30.6亿收购万家文化的消息同时引爆了娱乐和金融圈，其中赵薇自掏腰包6000万其余全部为借款。如此高杠杆，赵薇手中究竟有怎样的筹码可以在三年后还债40亿？在回复上交所的询问函中万家文化是这样回答的，赵薇夫妇投资的多家上市公司股权截至2016年底市值达到45.22亿元，再加上其他业务资产，赵薇夫妇身价合计加起来有56.63 亿元。
 

　　同时业内人士指出赵薇这次收购的是万家文化是一家文化类公司，很大可能她会把自己的文化娱乐类资产注入这个上市公司，这种注入资产的预期是股市炒作的题材，如果股价炒高赵薇很可能会抛掉一部分股票变现。此外，赵薇还可能进行股权质押，向银行出借资金。
 

　　杠杆收购风险何在？
 

　　通过上述内容可以看出上市公司的股权成了收购方的融资筹码。但是收购方需承担资金成本和股价下跌的双重压力。如果股价下跌就会形成连锁反应，很容易就会爆仓甚至血本无归。并且这种风险时刻存在，去年股市巨震，很多股票连续大跌，崩盘的案例就很多。从根本上说杠杆收购的风险也源自我国资本市场制度的不完善，法律政策的限制、融资工具的匮乏以及高素质管理人才的稀缺都是导致杠杆收购存在风险的因素。

（编辑：唐洁）