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银行大举赎回委外产品 资金面波涛汹涌市场暗藏杀机

2017-04-20 09:55:49来源:
导读过去两周金融领域掀起的监管风暴已经开始席卷整个金融系统,银行的委外业务也出现了加速收缩的情况,这让昔日备受银行委外资金滋润的很多券商和基金颇感受伤,同时也意味着金融市场资金面短期内或将波涛汹涌。
委外业务
 
  过去两周金融领域掀起的监管风暴已经开始席卷整个金融系统,银行的委外业务也出现了加速收缩的情况。4月19日,有券商人士已经证实,至此确已有国有大行开始赎回委外资金,这让昔日备受银行委外资金滋润的很多券商和基金颇感受伤,银行理财委外业务的扩张可能已经行至拐点,金融市场资金面短期内或将波涛汹涌。
 
  众所周知,委外业务也称为委托投资业务,指委托人将资金委托给外部机构管理人,由外部机构管理人按照约定的范围进行主动管理的投资业务模式。委托方即资金提供方,可以是商业银行、保险公司、财务公司等金融机构,也可以是企业类法人,管理人即资金实际投资运作方,一般是证券公司、保险公司、基金公司及阳光私募,部分商业银行现阶段也充当委外投资管理人。
 
  过去两周,在银监会接连下发的多份指导文件中,46号文《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》提到,非银机构利用委外资金进一步加杠杆、加久期、加风险等现象属于理财空转套利的范畴,银行机构需对此进行自查。在之后发布的7号文《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》中,银监会再次强调要提升非现场监管能力,增强现场检查针对性,促进各监管部门的监管协同,重点加大对同业、投资、理财等业务的监管力度,切实防止监管套利。
 
  有消息称,在监管层连发出7道文件且重点点名银行理财和同业业务的背景下,近期银行委外赎回得比较厉害,连续两个交易日债市均有大额卖盘出现,且不仅是一些风格激进的中小银行出于收缩同业理财的需求要赎回委外,一些压力不大的国有大行也迫于成本压力压缩委外规模。
 
  上海证券通分析认为,银行委外业务的全面收紧势必将对券商和基金造成一定冲击,这主要是因为二者都是前两年委外业务粗放式扩张中的资金“宠儿”。据业内数据显示,自2014年以来,国内广义非银资管业务规模增长迅猛,2014年总规模为58.8万亿元,2015年猛增至89.2万亿元,截至2016年末时,则突破100万亿元大关,达到114.2万亿元。
 
  另外,在公募基金中,疑似委外定制基金的数量约为633只,规模约为1.08万亿元,与此同时,在非公募类产品方面,委外规模约有3万亿元。据悉,尽管从去年下半年开始,监管政策已经不断加码,但公募委外业务仍延续了一段惯性发展期直至今年一季度。
 
  上海证券通分析认为,在不断从严的监管政策出台后,银行为平衡表内外资产,委外产品的发展空间将收窄,委外产品规模将收缩,2017年整体规模甚至或将出现负增长。短期内来看,资金的赎回势必在一定程度上加剧市场动荡,而中长期来看,随着监管套利空间被封杀,公募等资管产品发行重新回归正轨,严重依赖委外资金的日子将不复存在。
责任编辑:升展
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