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汇率遭遇七连贬!人民币贬值利好利空A股哪些板块?

2018-06-28 11:07:19来源:上海证券通
导读继昨日贬值389个基点后,6月28日,人民币兑美元中间价再次调贬391个基点,报6 5960,连续七日调贬,创一年半以来的新低,人民币汇率为什么连续贬值,人民币贬值对股市有什么影响,人民币贬值利好、利空A股哪些板块?
  人民币汇率快速贬值的风暴没有停息的迹象。继昨日贬值389个基点后,6月28日,人民币兑美元中间价再次调贬391个基点,报6.5960,连续七日调贬,创一年半以来的新低。此外,近日在岸人民币兑美元汇率自6月14日以来累计跌幅超过2000个基点,刷新2016年以来最长下跌天数纪录;离岸人民币更是遭遇十连跌,创2017年12月以来的新低。
 
  人民币汇率为什么连续贬值?
 
  影响汇率变动的因素非常繁多而且复杂,近期人民币汇率出现持续大幅贬值,简单来说主要有三点。首先,美联储鹰派加息与美元走强是最直接的原因。我们来看看最近一段时间美元的走势情况:
 
美元指数
 
  从上图可以看出,美元指数自在经历了一年多的持续回调后,于今年4月份上演V型反转,并在6月21日创下11个月来的新高。随着美元的持续快速升值,新兴市场迎来了一场汇率风暴。4月以来俄罗斯、印度、土耳其、阿根廷、墨西哥、印尼等大部分新兴市场货币对美元大幅贬值,巴西货币雷亚尔兑美元一度创下2016年3月以来新低。
 
离岸人民币
 
  中国作为主要的新兴市场之一,自然也难以独善其身。在4月份美元开始走强以后,人民币就开始步入下行通道,6月份贬值幅度变本加厉,两个多月时间,人民币兑美元贬值幅度超过3.4%。
 
  其次,在美联储加息的大环境下,中国央行并没有追随美国的加息步伐,反而自今年以来进行了三次定向降准操作。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准,释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准,置换9000亿元MLF,同时释放增量资金约4000亿元。第三次,也就是6月24日上周末的下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
 
  一边是美国年内两次加息,本年度还有两次加息预期;另一边是中国年内三次放水,并且年内仍有降准空间。一收一放,必然导致人民币汇率持续下行,甚至有机构预计,人民币汇率年内破七是大概率事件。
 
  最后,过去十多年,强大的贸易顺差让中国拥有庞大的外汇储备,这是维系人民币汇率长期坚挺的根本所在。而中美贸易战持续延烧,特朗普不断给中国施加关税压力,今年前5个月我国贸易顺差相比去年同期缩窄了300多亿美元。为了对冲贸易战带来的影响,保持出口的竞争力,决策层对人民币贬值容忍度提升,或者说人民币贬值也在一定程度上符合中国的需求。
 
  人民币贬值对股市有什么影响?
 
  汇率与股市有着千丝万缕的联系,虽然我国资本市场开放程度有限,人民币汇率与股市的关系存在不对称性,但是在近期大盘如此弱势的情况下,汇率的变动非常容易引发市场信心的变化。从某种角度上来说,最近A股疲软,一定程度上也是人民币贬值间接影响的。
 
  在欧美等发达国家市场,货币贬值通常会造成国内股市走强。如果是主动贬值,股价就会相对变得便宜,外币流入增加导致股市上涨;如果是被动贬值,代表货币供给增加,流入股市的资金也会相应增加,导致股市最终上涨。但是对于等新兴市场而言,货币贬值会使得资本加速回流美国,从而导致股市下跌。这一点不论是对中国、印度这样的相对较大的经济体,还是东南亚国家这样的中小型经济体,都有所体现。
 
  人民币贬值利好、利空A股哪些板块?
 
  正如前文所言,虽然人民币贬值有多重内外因素,但是央行的动作表明决策层对人民币在一度程度内的贬值是容忍的,目的当然是为了对冲贸易战影响,保持我国出口的企业的竞争力。因此,人民币持续大幅贬值,最直接受益的是纺织服装、航运等出口型企业。
 
  服装服装板块:人民币贬值将大大降低企业的出口成本,增加企业的盈利能力,相关受益股包括华斯股份(002494)、华纺股份(600448)、华升股份(600156)、海澜之家(600398)、百隆东方(601339)等。
 
  集装箱航运板块:人民币贬值或刺激出口,从而给集装箱航运带来一定的利好,甚至刺激对于原材料的需求从而带动干散货运输市场的发展,航运业将直接受益。相关受益股包括长航凤凰(000520)、宁波海运(600798)、中远海发(601886)等。
 
  出口型化工板块:相关受益股主要有国风塑业、氯碱化工、皖维高新、山东海化、巨化股份荣盛石化等。
 
  人民币贬值是一把双刃剑,对于A股整体而言偏利空,尤其是航空、造纸、金融、地产等板块。对于金融地产板块而言,汇率贬值会导致人民币资产缩水,资本加速从楼市流出也会加重企业的境外融资负担。对于航空、造纸板块,由于美元债务占比较大,人民币贬值将使得相关上市公司不可避免地产生汇兑损失。

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责任编辑:丁文峰
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186****3358:你好老师,华谊兄弟被套一年多,单价10.5接下来我怎么操作?是不是继续持有 2018-07-24 15:48:08
目前股价从前低5.73已经涨了15个点了,现在不建议去补,先持有 2018-07-24 16:33:16
187****2357:汉嘉设计能买吗?老师 2018-07-23 13:55:08
短线向上空间不大,不建议参与 2018-07-23 16:46:13
185****5292:有没有股票可以买的老师 2018-07-20 16:54:48
132****5587:600600怎么样这个票 2018-07-19 14:20:06
白马股,如有盈利,建议逢高可以出掉 2018-07-19 16:13:06
186****5052:七一二怎么操作,谢谢老师 2018-07-19 09:00:05
25附近可以少量补点 2018-07-19 16:12:00
137****2330:寒锐钴业怎么操作,谢谢老师? 2018-07-17 21:34:50
汤嘉俊老师:这波反弹力度算比较大的,有盈利的话建议先获利了结 2018-07-18 16:54:49
181****2191:002230科大讯飞33.5的本,怎么操作? 谢谢老师 2018-07-17 08:54:38
汤嘉俊老师:先持有,有机会回本的 2018-07-17 15:55:07
173****5683:中国动力20的成本老师要走吗 2018-07-12 20:46:31
汤嘉俊老师:暂时不抛,有机会回本的 2018-07-13 16:16:00
173****5683:卫视通30的成本 怎么操作 谢谢老师能帮忙看看吗 2018-07-12 20:17:23
汤嘉俊老师:套牢太多,短线有反弹,暂时先持有 2018-07-13 16:15:23
131****6901:青岛海尔这只票后面如何操作,19.05买进去的 2018-07-12 15:26:27
汤嘉俊老师:建议19.3-19.5可以获利了结 2018-07-12 16:47:51