格力电器“闷声”举牌海立股份 意在获取控制权？

　　海立股份（600619）在大股东终止转让控股权后，股权归属又有新变化。9月20日晚间，格力电器（000651）披露首度举牌海立股份，双方均表示，格力电器举牌是基于产业链方面的考虑。

 

　　在格力电器公布举牌事宜后，上交所在9月20日晚上闪电发布问询函，并要求9月22日前予以回复。海立股份股票也将于9月21日开始起停牌。《问询函》要求格力电器明确，本次购买股票是否与获取海立股份控制权有关，并进一步明确后续增持安排等。

 

 

　　事情还要从今年8月说起，上海市国资委是海立股份实际控制人，上海电气总公司持有海立股份20.22%的股票，为控股股东。刚刚过去的8月份，海立股份拟易主曾引起市场关注。

 

　　当时海立股份曾宣布，公司控股股东上海电气拟以公开征集受让方方式，协议转让所持上市公司1.75亿股股份，占公司总股本的20.22%，预计转让价格超过18.45亿元。但不到10天时间，海立股份上述股权转让事项又因故终止，理由是上海电气认为“条件尚不成熟”。并遭到上交所问询。

 

　　刚刚终止控股权转让计划不久，海立股份就迎来了格力电器的猛烈攻势。从海立股份8月29日复牌当天开始，格力电器连续三周“天天买”，终于在9月19日持股触及5%，实现了首次举牌。

 

　　之前格力电器并未持有海立股份股票，公司表示，举牌主要是对海立股份未来发展的信心以及对公司价值的认同。另外，在未来12个月内，格力电器不排除进一步增持海立股份的可能性。

 

　　从股价看，格力举牌可谓下了大成本：增持期间，海立股份股价逐日攀升，格力电器的买入成本从逾11元/股至最高15.45元/股。以此估算，格力电器的首次举牌成本超过5亿元。

 

　　然而一个细节是，从复牌当日起，格力电器就开始从二级市场连续“扫货”，但海立股份在8月28日的投资者说明会上表示：“截至电气总公司公告终止前，公司未收到受让意向方意向文件。”换句话说，从8月29日到海立股份9月21日停牌的这段时间里，格力完全是以“闷声大发财”的形式增持海立股票。

 

　　2017年上半年，海立股份实现营业收入52.88亿元，同比增长40.46%；净利润为1.14亿元，同比增长214.37%。格力电器2017年上半年营业收入691.84亿元，同比增长40.67%；净利润94.5亿元，同比增长48%。因而从企业规模上看，“小阿弟”海立同“大阿哥”格力完全不在一个数量级上。　　

 

　　格力电器有关人士表示“举牌是基于产业链考虑”。海立股份也称，“格力电器旨在扩充其产业链结构和整合产业优质资源，借助上海国际化地位的人才、信息和创新优势，打造产业链更加齐全的国际化企业。”从上述表态来看，基本可以确定，格力此番举牌应该是冲着海立股份的控制权而来。

 

　　那么格力为什么对海立股份控制权情有独钟呢？只要看一下海立股份的业务便不难知道答案了。

 

　　海立股份主要从事制冷转子式压缩机、车用涡旋式压缩机和制冷电机的研发、生产和销售，在空调压缩机领域公司处于领先地位。

 

　　根据半年报，2017年上半年海立股份实现空调压缩机销售1202万台，同比增长28.9%，在非自配套市场份额占比31.4%，继续保持行业领先。

 

　　而众所周知，格力电器是国内知名的空调企业，其营收当中超过八成也来自于空调业务，格力电器相关人士表示“海立股份一直是公司的供应商”。因而格力若取得海立股份控制权，无疑将会大大增强自身在产业链当中的地位。

 

　　另外一个值得考虑的因素是，海立股份在新能源汽车上也多有建树，而且格力负责人董明珠对新能源汽车的追捧人尽皆知，因而格力举牌海立股份，在新能源汽车产业方面同样引人猜想。

 

　　格力电器与珠海银隆的“绯闻”曾一度闹得沸沸扬扬，虽然最后收购未成功，但董明珠最终以个人名义，并联合万达等企业入股珠海银隆，且据2017年4月最新资料显示，董明珠持股比例已攀升至17.46%，为珠海银隆第二大股东。

 

　　海立股份称，公司的新能源车用压缩机为世界领先的驱动、泵体、电机一体化产品，占据市场领先地位；2016年公司产品在新能源客车领域市场份额约为20%，在新能源车乘用车市场份额约为16%，已占据行业领先地位。

 

　　不过海立的发展也不是一帆风顺的：2017年上半年，海立的新能源车用压缩机发展未达预期，受国家新能源车补贴政策变化影响，1至6月实现销售2.37万台，同比增长8%。

 

　　上海证券通综合分析认为，种种迹象表明，格力此番举牌应该是冲着海立股份的控制权而来，那么格力电器未来将以何种节奏增持，是否会通过二级市场买入方式入主海立股份，均属于未知数，且海立股份此前涨幅较大，投资者需要留意复牌后的变数。