连续五天净回笼 央行为何年底抽银根

　　央行今天将进行700亿元7天期、300亿元14天期逆回购，总计进行1000亿逆回购操作，净回笼650亿元。

 

　　这是央行连续五日净回笼，合计净回笼3500亿元。同时央行于12月28日暂停了28天逆回购。

 

 

　　年底一向是资金面紧张、机构流动性需求加大的时期，在这一关键节点，央行为什么从上周五开始，一改此前持续净投放资金的驰援态度，在公开市场连续5个交易日净回笼资金呢？

 

　　市场人士分析，央行从上周的资金净投放转向净回笼，显示出在财政存款集中释放之际，央行对当下市场流动性较有信心。

 

　　据中信证券统计，从历史数据看，每年12月都是财政存款集中释放的月份，从2011年起，每年12月财政存款投放量都稳定在万亿元以上，尤其是2013年和2015年更是接近了1.5万亿元。

 

　　“年底最后一周是财政存款集中释放的时段，央行此时资金净回笼，也是配合今年财政存款投放的针对性政策选择。”中信证券债券分析师明明认为，央行近期持续净回笼资金，不仅显示出中性的货币政策，也显示出其对当前流动性状况的信心。

 

 

　　随着元旦、春节双节的日益临近，对于未来一个月的市场资金面表现，市场主流机构普遍认为市场流动性将会大体趋紧。

 

　　具体来看，年末商业银行资产规模冲量、叠加MPA考核等因素，将使得银行体系流动性需求较为旺盛、供给有限。此外，由于2017年春节提前至1月下旬，企业和居民对现金和活期存款的需求增加，双节临近因素也难忽视。

 

　　分析人士表示，整体来看，12月大规模的财政投放，及上周央行投放的短期资金扶助和相关窗口指导举措，应该能够大体覆盖机构年底备付和应对考核的流动性需求。春节前资金面运行的主要矛盾，仍主要集中在市场的结构性失衡上。

 

（编辑：丁文峰）