社保基金的投资逻辑是怎样的 是否值得借鉴

 

　　1、首先对投资管理人做了问卷调查，了解管理人的方法和内容。成立专家评审委员会根据候选人对“调查问卷”的回答和他们的市场行为以及表现进行评审。调查问卷的内容主要是“5P”，即投资理念、团队、流程、绩效、产品等因素。包括决策机制和公司治理问题，投委会和组合经理怎样分权和授权？

 

　　2、投资期限，以三年为目标，中间做好跟踪管理、对异常和热点与投资管理人进行及时沟通。避免投资期限短期化，可以化解基金经理系统性的行为趋同。短期相对排名的考核造成基金抱团取暖和趋同操作。

 

　　3、执行再平衡策略。按照适应中国股市的高波动性和政策市的特征，做好大的波段操作和动态调整，而不是严格按照长期战略来配置。社保在一些重要的低点和高点都做好了加仓和减仓的操作。比如2005年1000点附近的加仓，2007年和2015年高点的减仓。

 

　　总结而言，社保基金的操作策略实际上是价值投资加动态配置的策略，

 

　　1、在市场绝对高估和绝对低估的位置，可以减仓或加仓；

 

　　2、股票市场均值回归是基本规律，过高或者过低都不会长久；

 

　　3、资产再平衡策略，把涨得多的卖掉，补充为达到比例的资产。