从长期来看 股市是一个称重机

　　巴菲特投资理念第8讲：如何衡量企业的业绩？巴非特在衡量一家企业的业绩时，并不看它的短期股价表现，而是从上市企业的内在价值以及长远全面的收益来考核，并最终做出正确的投资决策。

　　我们大多数股民的眼光所及，只看到眼前的那一点点地方，在乎的也只是股价的短线波动。有时候买了一只中长线好股，但是庄家一洗盘，股价一出现波动，他就逃了出来。

　　这种做法在巴菲特看来是不可思议的。巴菲特有句名言：“从短期来看，股市是一个投票机：而从长期来看，股市是一个称重机。”

　　短期来看，股市里的热门股大多是受题材消息面的刺激，形成短期的供求矛盾，进而造成股价涨跌。但从长期看，影响股价走势仍然是股票的内在价值，股价一直是围绕股票内在价值这个中枢作上下波动的。

　　如何衡量一家企业的业绩呢？巴菲特说：“查理和我通过企业运营结果——而不是通过每日甚至每年的股价报盘来告知我们的投资成功与否。”

　　同样是用结果衡量，散户们是用股价的结果来衡量股票的好坏，涨的是好股票，跌的是坏股票。巴菲特却是用企业经营的结果来衡量，只要企业的经营是正常的，即使股价出现不正常的涨跌，巴菲特也一定对它有信心，相信股价会回归正常。他说“市场可能会对企业的成功忽略一时，但最终它会证实企业的成功。”
　　巴菲特可以很清醒地看出好股票的中线投资价值，但对股票的短线表现却不做预测，他说：“从长期角度讲，市场价值与企业价值是齐头并进的，但在某个单一年度他们之间的关系可能是神秘莫测的”。神秘莫测，就是神仙也不能预测，象巴菲特这样的股神也预测不了。

　　很多散户正好相反，他们对股票的中线投资价值一无所知，但却热衷于对股价做出短线预测。这样怎么能做好投资呢？