抱团在瓦解，机会在酝酿

收盘点评24/9/5   抱团在瓦解，机会在酝酿

今日上证负贡献的依然是前期资金抱团严重的油气和银行股，说明抱团的筹码在松动，这里面有两个逻辑，第一是涨幅偏大，偏离指数面临中枢回归，另外则是中报银行股业绩增速下滑，甚至负增长，叠加市场传言存量放贷利率下调的预期，影响银行业利润导致银行持续回调。

但我们看到的一个积极的信号则是，大块头调整之际，指数今天则是维稳态势，且盘面个股涨多跌少，市场见底的信号比较明显，我们在早评里面也讲过，三桶油、三大运营商、四大行合计市值约为14万亿，沪深两市总市值约为70万亿，三桶油、三大运营商、四大行占总市值比例为20%，而最近几年，三桶油，三大运营商，四大行偏离指数涨幅很大，如果剔除这部分因素影响，则当下市场的真实状态沪指为2200点左右，具备较高的安全边际空间，现在市场之所以起不来一方面是缺增量资金，另一方面是缺信心，但万物皆周期，当下市场的弱势态势，也有可能是另外一行情的起点，看不清大势，“只缘身在此山中”，如果跳出来看待当下市场的弱势，估值，点位，则或许会豁然开朗，当下阶段，不要在于一天的涨跌得失，应该从战略层面重视当下的绝佳投资机会，经历黑暗之后，终将会迎来黎明。

投资顾问：王龙A0330619100002

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。