坚定信念，爱在深秋

不破不立，沪指再破3000点，有多方面的因素，但是目前的位置跟今年4月底市场破3000点位置还是有些不同，4月底跌破3000点时候有恐慌盘砸出来，目前位置市场缩量，未见太大的恐慌盘。当下全球市场一盘棋，美国上市的中概股受到的各种政策打压导致在美国上市的中概股普跌，传导至港股市场的相关标的，而港股市场在另外一个层面也会影响到A股市场，目前香港市场的恒生指数已经跌至2012年位置，上证指数虽然十年时间也没有大的变化，但是需要注意的一点是港股的恒生指数是成指，代表的是大概60家主要的公司编制的，而上证是综指，是全部上交所上市的公司综合编制的指数，而十年多时间以来上市公司的数量已经发生了较大的程度变化，所以单纯的看上证3000点十年不变其实没有太大的意义，还是要跳出来看待当下的整个市场。

美联储加息导致的强美元使得非美元货币面临一定程度的贬值，但是美元加息的周期也是接近尾声，11月份75个基点和12月份50个基点之后，美联储的利率基本在4%-4.25%左右，距离美联储的目标4.6%基本接近，那么市场一般领先一到两个季度来表现的话，美元指数次轮升值116-120美元的目标基本实现。

那么困扰外资流出的动力就会有所减弱，届时随着美联储的利率目标完成之后，就有可能在开启一波降息周期（这取决于通货膨胀的控制程度和经济情况)，那么市场就会再次迎来一波流动性宽松周期，相关的市场预期也会迎来一定程度的反弹。综合当下市场来看，就是黎明前的黑暗，信心比黄金重要，不要倒在了黎明之前。

展望十月，20大之后预期会出台一些维稳的措施，叠加目前行业龙头公司基本都回调到了2017-2018年位置附近，未来继续大幅下跌的空间也有限，连续下跌三个月之后，10月市场预期会有企稳反弹的需求，坚定信念，爱在深秋。

投资顾问：王龙A0330619100002