十月先扬后抑可能性偏大！

【收盘点评2021.09.30】
今日是两市节前最后一个交易日集体收涨，创业板指一度涨超2.5%，但量能继续萎缩，显示市场能量依然有些不足，但一般十一之后大盘上涨反弹的概率还是达到了80%，投资者可以持股过节。板块方面，鸿蒙概念、有机硅等多板块持续活跃，化工、煤炭等周期股持续回暖，电力板块再掀涨停潮，高景气赛道锂电池、光伏、半导体芯片午后走强，仅银行、证券、贵金属板块飘绿，两市超3700家个股上涨，成交额不足万亿，赚钱效应较好，北向资金方面，今日依然维持流入态势，中期趋势不变！


资金面方面，回顾9月月内资金面走势，整体上先升后降，但仍然维持在相对平稳的水平；10年期国债收益率也震荡小幅上行，月内一度突破2.90%。进入四季度，地方债供给持续加速，但从9月末公开市场操作来看，央行维稳资金面的态度比较明确。经测算，完全排除MLF以及逆回购到期的因素，10月流动性缺口在6000亿元附近。而央行操作方面，考虑到目前海外压力、通胀压力以及对结构性政策支持的需求，后续货币政策将呵护流动性平衡，但整体难现宽松。


短期消费接力周期，成长值得坚守。消费板块业绩在经济增长快速下滑时会显示出一定的比较优势，叠加估值目前相对合理，以及年底猪价带动CPI向上。成长短期面临调整压力，但成长风格未来还存在估值推动的上涨行情，而且在调整的过程中并非一定调整最多，因此成长值得坚守。对于周期板块，周期(黑色)因为短期PPI高点10月即将确认，且政策正在纠偏运动式减碳以及努力缓解煤炭供应紧张格局，因此价格弹性最大的时刻正在过去。


投资顾问：闻政 执业编号【A0330620070001】
风险提示：股市有风险，入市需谨慎，以上信息仅供参考。