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如何看懂财务报表(4)资产负债表中哪项数据最重要?

2017-07-20 16:08:56来源:
导读上一期,我们分析了财务报表中最重要的三个指标:利润表、现金流量表和资产负债表,其中最核心的是资产负债表,那么在资产负债表里众多数据中,哪项数据才是最重要的呢?
  资产负债表里什么是最重要的科目?
 
  在财务报表里面,资产负债表是有很多科目的,比如一家公司有很多的资产,也有很多的负债和所有者权益,我们是不太可能把所有的这些资产项目、负债项目和所有者权益项目都一下弄清楚的。
 
  我们要把最重要的问题要弄懂,什么是资产负债表里面最重要的项目呢?可以从下面两种角度来看。
 
  第一种看法:
 
如何看懂财务报表(4)资产负债表中哪个数据最重要?
 
  1、一家公司的资产方面有七个项目,第一是货币,就是现金。第二是应收账款和应收票据,第三是存货,第四是其他应收款,这四个都是这家公司的流动资产。而股权投资、固定资产、无形资产是一家公司的非流动资产。一家公司的流动资产和非流动资产他划分的原则,就是它会不会在一年之内被消费掉。如果这个资产在被认为会在一年之内消费掉的,我们就认为它是一个流动性资产。如果它是一年以上才会被消费掉的,就称它是一个非流动资产,或者叫长期资产。
 
  2、在负债项目方面,最主要的是有两个科目,一个是短期借款,一个是应付账款和应付票据。
 
  3、在所有者权益方面,最主要是要弄清楚股东的投入,主要是股本和资本公积这两个科目,还有是盈利的沉淀。盈利的沉淀在中国的会计准则下面他是体现在未分配利润和盈余公积这两个科目下面的,我们到时候讲到所有者权益的时候,会更加详细去讲这个问题。
 
  有一个很重要的问题,我们看资产负债表一共大概看11个项目。
 
  首先,最重要的是货币、应收账款/票据、存货,以及短期借款和应付账款/票据,因为这些体现了一家公司的活力。活力就是说这家公司在没有其他任何东西的时候,通过应收账款存货是可以生存下来的。公司可以把存货给卖掉,就有收入,把应收账款收回来就有收入,有货币也能够回来。从负债的方面来讲,就看这家公司有多好的一个短期借款的能力,以及有多好的一个对上游供应商的欠款的能力,就是应付账款和应付票据。
 
  第二,固定资产和无形资产是体现了一个公司的潜力,潜力就是产能的问题。即使这家公司的产品很好,活力是体现一家公司的产品问题。
 
  它的产品很好、好卖,也很容易能够收得回钱,但是如果产能不行,那么盈利能力其实也是没办法长期持续的,一个最有名的例子就是锤子手机。
 
  我相信锤子手机的产品还是不错的,但是因为它PE的产品产能不行,一下子就把整个品牌给砸了。
 
  第三个问题就是这家公司的投资问题。这家公司的投资情况好不好,主要要看这家公司的股权投资变化,以及其他应收款的变化。我们到时候讲投资性资产的时候会具体讲。
 
  第四个问题是动力问题。有两个部分,第一个部分是长期借款,银行对公司的长期借款。第二个部分是股东的投入。其实有很多公司可能没有经营风险,可能没有财务风险,但是它可能会有公司的治理风险,这种公司比比皆是。股东之间的关系处理不好,不是没有好的产品,有产品也有产能,但是公司股东之间不和谐,这样也可能会使得这家公司整体的财务状况会不好。具体怎么看,我们会在后面具体说。
 
  从这个图可以体会到一件事情,如果你是董事长你会主要看什么方面,如果你是一个董事长,你拿着资产负债表你最关心的是哪里。
董事长的最重要的职责就是摆平股东之间的关系,就是动力问题。要不要去融资,要去融资的话我就通过长期的方法去融资,还是发新股的方法去融资,怎么来定价格,这些都是董事长需要考虑的问题。
 
  总经理应该考虑产能问题,就是一个公司的潜力问题。公司可能是有好的产品,但是作为总经理来说,我更关心的是我明年有没有好产品,后年有没有好产品,三年以后有没有好产品,是这家公司长期的产能问题。
 
  活力这部分是一家公司的运营总监要盯着的。他要不停地盯着公司的产品好不好,所借来的短期的贷款能不能支持公司营运。公司向其供应商有没有欠款,有没有应收账款有没有收回来,这是一个运营总监一天到晚要盯着的事情。
而投资总监最需要看的自然是投资这一部分。
 
  所以,一张资产负债表其实只是通过小小的几个科目,就可以看到一家公司的战略地图是一个什么样子。
 
  一个好的公司其实每一块看起来都比较和谐,我们到时候会去看一些公司,来看一下好的公司他的资产负债表长什么样,差的公司他的资产负债表长什么样。
 
  第二种看法:
 
如何看懂财务报表(4)资产负债表中哪个数据最重要?
 
 
  资产负债表还有另外一种看法,根据资产的作用,以及负债的分类来看。在这种分类里面,我们就不再分流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债,而是将资产按经营性资产和投资性资产这么去分。
 
  1、一个公司如果号称自己是一个自主经营的公司,那它必然是经营性资产大于投资性资产的。它的经营性资产的部分一定会有五大经营性资产,并且金额都不会小。第一是货币资金;第二是商业债权,商业债权主要是应收账款、应收票据;第三是存货;第四是固定资产;第五个是无形资产。任何号称自己是自主经营的公司,一定有这五大经营性资产。
 
  对于投资性资产来说,我们主要要看它的长期股权投资,其他应收款,以及一些预付账款。什么叫预付账款,就是有些母公司为其子公司先打款,让子公司先使用着。其实这也是一种债权性的投资行为。
 
  2、再看负债方面,其实所谓的负债就是一种信用,信用分为两种,一种是银行信用,一种是商业信用。银行信用主要是银行的短期借款和银行的长期借款。
 
  为了取得银行信用,我们经常说要看这家公司的“三品”怎么样。首先就是你这家公司的“人品”好不好:第一看看公司的总经理是不是靠谱的,公司的董事长是不是靠谱的,再考察一下团队是不是靠谱的,以及这个公司以前有没有过劣迹,这些都是来考察一个公司的“人品”。第二,这个公司的产品好不好,毛利率有多高。再者,是看押品,现在的银行,会问你公司有没有抵押,它一定会做尽调,看一看这个抵押品是不是在别的地方被抵押过了。
 
  商业信用其实是非常重要的,它是体现一家公司上下游的竞争力问题。我们通过应付票据、应付账款、预收账款这种方式。简单地说,如果这家公司可以欠上游供应商的钱,但是下游客户又欠不了公司的钱,意味着这家公司在上下游的关系里面很有竞争力、很有话语权的。就体现了这家公司是一家比较好的公司,公司产品的竞争力很强。
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