昌九生化：贪婪豪赌，漠视常识的结果

　　赣州稀土矿业公司借壳事件的两个“主角”——威华股份(002240)和昌九生化(600228)当下的境况可谓一个天上一个地下。威华股份因被赣州稀土成功借壳而连续涨停之时，昌九生化则上演了7个连续跌停板，不少投资者巨亏，而跌停前融资买入者更面临爆仓风险。现在，两公司都已因股价异动而停牌。
　　回顾整个事件，“画饼充饥”或许是最好的注解。2012年以来，昌九生化连续亏损，股价却从去年12月4日的11.12元一路飙升至今年5月9日的40.60元，这种暴涨只是缘于市场对赣州稀土可能借壳昌九生化的预期。
　　事实上，翻阅昌九生化历次的信息披露，发现其从未正面承认重组事宜。且在今年4月，市场就有消息称，赣州稀土和昌九生化的“合作”可能存在变数，昌九生化的股价也一度出现调整。然而，因为对重组后股价的贪婪预期，不少投资者听而不闻、视而不见，将所有资金统统押上。
　　最要命的是，自9月16日昌九生化进入融资融券标的后，该股的融资额在短短40余天时间内，从3832.8万元飙升至3.54亿元，这显然要归功于投资者“豪赌”重组的赌性。
　　7个跌停板之后，对于多数高比例融资买入的投资者来说，不但是股票没了，还亏欠券商一大笔钱。而有部分券商已经对此事件表态：将清收股民的融资欠款！
　　其实道理很简单，这就是一个经典的赌徒破产故事。大家都以为赣州稀土借壳最佳的目标是昌九生物，但是据参与项目的知情人士透露，自项目启动以来，从未主动与昌九生化接洽。为什么呢？大家想一想，昌九生化遭爆炒后市值近百亿，这还是最佳的壳资源吗？威华股份虽然远在广东省梅州市，但股价自上市以来从未暴炒过，停牌前市值仅23亿，这不是最佳的壳资源吗？这可是赌重组必知的常识啊。
　　今年以来，业界关于壳资源曾有过广泛的讨论，并梳理出了约20家优质的壳资源，几乎全部是市值小、负债低、财务结构清晰、历史包袱少的公司。
　　但是再次的股民们不是这样想的，“弃昌九借威华”事件发酵一周后，正逐渐演变为昌九生化股东的集体维权活动。在网络上，有关“国有资产流失、内幕交易、实际控制人做局套现、信披违规”等的质疑亦是铺天盖地。
　　无论如何，昌九生化事件已经发生，融资盘的巨亏已成事实，无法扭转。不过昌九生化不应仅仅以闹剧和悲剧的形式收场。
　　在这场事件发生前，昌九生化虽然多次澄清无重组事项，但今年以来并未直接就赣州稀土借壳传言进行否认。而提供两融交易的券商却漠视风控，融资豪赌昌九生化的投资者则漠视常识。在事件发生后，投资者情绪失控，融资买入者面临券商强制平仓，昌九生化则无计可施。
　　昌九生化是贪婪豪赌、漠视常识的结果，应该成为一个融资融券风险警示以及概念炒作的典型案例，否则，会有越来越多的昌九生化。（2013年11月15日）