【新股】美芝股份：深受地产周期影响 业绩陷低潮
2017-03-20 14:40来源：
导读 3月20日，美芝股份（002856）登陆深交所，发行价11 61元，流通盘2534万股，公司所处的建筑装饰行业，深受地产周期影响，在总营收增长缓慢甚至下滑的情况下，通过费用控制，净利润取得了稳步的增长。
3月20日，新股美芝股份（002856）登陆深交所，上市首日顶格上涨44.01%，发行价11.61元，涨停价16.72元，总股本1.01亿股，流通盘2534万股。美芝股份全称“深圳市美芝装饰设计工程股份有限公司”，成立于1984年11月22日，主要从事建筑装饰工程的设计与施工。
公司资质比较齐全，拥有专业承包壹级、甲级等多项专业资质，在公共建筑装饰市场具有一定的优势，承接过包括深圳证券交易所营运中心、深圳机场T3航站楼、深圳会议展览中心、深圳博物馆新馆在内的标志性工程。公司还具有较为优秀的设计能力，曾获得中国建设工程鲁班奖、全国建筑工程装饰奖等国家级、省级、市级奖项百余项。
业绩方面，2014年至2016年期间，公司营收分别为8.28亿、10.60亿、9.50亿，同比增长-18.65%、28.35%、-10.61%；净利润分别为4068万、4665万、5212万，同比增长-15.91%、14.70%、11.71%。公司近三年，在总营收增长缓慢甚至下滑的情况下，通过费用控制，净利润取得了稳步的增长。
现金流方面，公司账面现金2.56亿，短期借款2.17亿，资金面不算很紧张。经营现金流净额由2014年的-1亿，到2015年的880万，再到2016年的7694万。不过和大多数建筑工程企业一样，公司应收款较高，达到5.54亿。
公司股东层比较集中，前三大股东分别为李苏华、深腾投资、杨水森，分别持股51.02%、22.99%、0.99%。第一大股东李苏华，除了直接持有公司股份外，同时持有深腾投资70%股权，是公司的实际控制人。
公司所处的建筑装饰行业，是房地产产业链的下游行业，深受地产周期影响。从整体行业板块来看，可以憧憬的前景不多，与房地产、基建、城市化发展息息相关。
从细分行业看，公共建筑装饰行业，在北京奥运会、上海世博会等国际大型活动的拉动下，经历了一段年均15%的高速发展期，但是近年来，受国家党政机关停止新建“楼堂馆所”的政策影响，公共建筑装饰行业增速放缓。
而住宅装饰方面，我国房地产市场已由过去高速增长时期进入平稳增长阶段，中短期来看，楼市面临着“去库存”的强大压力，这将直接影响住宅精装修行业的市场份额。此外，政策房地产调控政策日趋严厉，未来三四线城市的房地产走向将对公司未来的发展造成很大的影响。
目前A股市场上，同行业上市公司主要有3月16日刚刚上市的维业股份（300621），此外还有东易日盛（002713）、江河集团（601886）等。