【个股档案】华夏幸福:另类地产巨头 雄安新区概念股热门标的

　　华夏幸福（600340）全称“华夏幸福基业股份有限公司”，成立于1993年5月28日，于2003年12月30日登陆上交所，发行价7.30元，目前流通盘29.5亿股，流通市值975亿元。

 

　　华夏幸福是国内领先的产业新城运营商，主要从事产业园区和房地产开发业务，包括工业园区及基础设施建设投资、园区住宅配套建设、产业发展服务、城市地产开发、土地整理等领域。

 

 

　　华夏幸福不是传统意义上的地产公司，也不是类似万达那样的轻资产地产公司。华夏幸福走出了一条独特的以招商引资带动产业新城整体开发的模式，核心在于产业的培育，加上城市的全面配套，从而带动一个区域的人口、经济的繁荣，和传统的房地产开发企业有天壤之别。

 

　　详细的来说，华夏幸福“产业新城模式”的流程主要是：通过顶级的策划、规划能力、以往辉煌案例等，游说地方政府让其开拓新区域；游说成功区域委托协议落地后，华夏幸福垫资进行初步的基础设施配套建设并开展招商；通过强大的招商能力，使得委托区域的产业迅速聚集，并通过强大的产业服务能力使其壮大和升级，从而提升土地价值和地方财税收入，获得低价开发周边配套土地房地产的机会；通过薄利多销的园区配套地产销售模式快速回笼资金获得庞大现金流；该部分现金流一部分继续用于该园区配套设施的建设，一部分用来支援其他园区扩展工作，从而实现滚雪球式快速发展。

 

　　而这种独特模式的背后，是华夏幸福强大的招商引资实力。2016年，公司全年新增入园企业436个，新增签约投资额1122亿元，同比增长109.4%，累计签约投资额达到创纪录的3324亿。华夏幸福通过坚定不移地坚持产业新城模式，紧跟三大国家战略，重点布局国内经济热点及潜力区域。目前，公司进一步巩固了环北京及京津冀区域布局优势，同时加快了长江经济带、珠三角、成渝等区域的布局速度，签订产业新城PPP协议30余个、签署多份产业小镇合作备忘录。

 

 

　　业绩方面，华夏幸福总营收和净利润保持了近6年的高速增长，业绩成绩单非常稳健和靓丽。2014年至2016年期间，公司总营收分别为269亿、383亿、538亿，同比增长27.66%、42.58%、40.40%；净利润35.4亿、48.0亿、64.9亿，同比增长30.30%、35.71%、35.22%。

 

　　具体来看，2016年，华夏幸福前四大主营业务分别为园区住宅配套、产业发展服务、城市地产开发、土地整理，总营收分别为267亿、110亿、86.9亿、51.6亿，分别贡献了30.92%、59.11%、3.98%、4.62%的利润比例。

 

　　从这些简单的营收和利润组成可以看出，华夏幸福不是传统的房地产企业，城市地产开发仅贡献了不到4%的利润，产业发展服务才是公司利润的主要来源，产业园区业务实现利润占到公司利润的65.6%。

 

 

　　华夏幸福控股股东为华夏幸福基业控股股份公司，持股比例61.67%。公司实际控制人为王学文，持有控股股东华夏控股26.5%的股份，而华夏控股的母公司为廊坊幸福基业投资有限公司，为王文学100%持股。

 

 

　　虽然在楼市受到来自中央层面的严密调控之下，房地产开发已经进入了白银时代，但是华夏幸福属于地产行业里的异类，在竞争激烈的2016年房地产市场中，华夏幸福凭借产业地产成为销售增速最快的房企之一。

 

　　华夏幸福以京津冀区域为主战场，跨足长江经济带、一带一路、珠江三角洲、特色小镇、雄安新区等几乎所有国家重大战略区域。

 

　　华夏幸福手握PPP、ABS（资产证券化）等政策优势，紧跟国家发展大战略趋势，政策是支撑是其最大的优势，同时也是它最大的风险点。但是随着国务院以及发改委、财政部为代表的20多个部委的认可，华夏幸福的经营模式已经得到了国家层面的认可。今年3月份，发改委第二次调研华夏幸福的典型案例——固安产业新城的建设投融资情况。

 

　　整体来看，站在新型城镇化、PPP、ABS、特色小镇等诸多风口的华夏幸福，走出了一条另类的地产之路，“以产兴城、以城带产、产城融合、城乡一体”的模式未来在国内各省市复制的空间广阔，作为雄安新区概念股标的之一的华夏幸福有望持续受到市场资金的关注。