【新股】洁美科技：电子产业细分龙头 业绩靓丽前景可期

 

　　洁美科技全称“浙江洁美电子科技股份有限公司”，成立于2001年4月9日，是一家专业为片式电子元器件配套生产电子薄型载带、上下胶带、转移胶带(离型膜)等产品的企业，,主要产品有分切纸带、打孔纸带、不打穿孔纸带、上下胶带、塑料载带及其配套盖带、塑料卷盘、转移胶带(离型膜)等。

 

 

　　洁美科技在行业内具有一定的技术优势。洁美科技及其子公司已获得境内专利157项，境外发明专利4项，其中发明专利19项,实用新型专利138项。公司是业内唯一可为客户提供薄型载带整体解决方案的集成供应商，多项产品拥有自主知识产权。

 

　　洁美科技拥有十分庞大和优质的客户资源。目前，公司主要客户包括韩国三星、日本村田、日本松下、国巨电子、日本京瓷、太阳诱电、风华高科、顺络电子、华新科技、厚声电子等一些国内外知名企业，被韩国三星授予公司“优秀供应商”称号，被日本村田授予公司“优秀合作伙伴”称号。

 

 

　　洁美科技业绩非常稳健，营收和净利润都取得了非常不错的成绩。2014年至2016年期间，公司总营收分别为5.19亿、5.90亿、7.53亿，同比增长25.43%、13.63%、27.66%；净利润0.56亿、0.89亿、1.38亿，同比增长32.87%、60.70%、54.67%。

 

　　可以看出，洁美科技净利润增速显著高于营收增速，主要原因是公司的毛利率逐年增长，同时公司的期间费用增速较低。

 

　　具体来看，洁美科技核心产品是纸质窄带，近三年在公司总营收的比重维持在75%左右；胶带的收入保持了稳定的增长，营收占比稳定在20%左右；塑料窄带的体量较小，2016年实现营收只有3200万，但增速不错，近两年同比增长了47.9%和49.7%。洁美科技产品主要以出口为主，出口收入占总营收的比例维持在71%左右，出口业务又分为直接出口和进料深加工结转，二者的体量较为接近。

 

　　现金流方面，最近三年，洁美科技经营活动现金流净额分别为6100万、1.11亿、8200万。截止2016年底，公司的短期借款为1.88亿，长期借款为1.50亿。此外，此次上市募投项目金额6.36亿，其中补充营运资金1亿，偿还银行贷款1.2亿。总体来看，现金流比较紧张。

 

 

　　洁美科技控股股东为浙江元龙，实际控制人为方隽云。本次发行前，方隽云直接持有公司3.03%股份；通过持有浙江元龙90%的股权间接控制公司65.75%的股份；通过安吉百顺间接控制公司8.12%的股份；合计控制公司76.90%的股份。

 

 

　　洁美科技所在板块属于电子信息行业，细分一点的话属于电子元器件配套薄型载带行业。薄型载带是指一种应用于电子封装领域的带状产品，主要应用于电子元器件贴装工业，其配合胶带或盖带使用，将电阻、电容、晶体管、二极管等一系列电子元器件承载收纳在薄型载带的口袋中，用于保护电子元器件在运输途中不受污染和损坏。
 

 

　　电子元器件薄型载带，按其所用原材料不同，主要分为纸质载带和塑料载带，纸质载带具备价格低廉、回收处理方便等特点，会被电子元器件厂商优先采用，洁美科技的主营业务就是这种纸质载带。

 

　　随着电子产品向着小型化、薄型化的发展，薄型载带系统——基本电子元器件——电子信息产业，这三个层级呈现出层层相依、互为联动的关系，其中薄型载带系统处于产业链的底层，是整个产业链的出发点和基础层。薄型载带系统，在电子元器件表面贴装中被广泛采用，耗用量大，规格种类丰富。

 

　　电子信息产业，已成为我国国民经济重要的支柱产业，随着国产手机的蓬勃发展，电子信息产业一片欣欣向荣之势，洁美科技所在的薄型载带行业未来发展前景可期。公司作为细分行业的隐形冠军，业绩增长很快，所处行业也很好，值得持续关注。