华脉科技：受益于宽带发展的通信设备企业

2017-06-02 16:43来源：

导读 6月2日，新股华脉科技(603042)正式登陆上交所主板，发行价11 26元，公司是一家专业从事通信配线设备、综合布线设备、光纤FTTX系列设备、微波无源器件的研发、生产、销售及服务企业，充分受益于我国互联网宽带的高速建设发展。

　　6月2日，新股华脉科技(603042)正式登陆上交所主板，发行价11.26元，发行市盈率为22.98倍，总股本1.36亿股，其中流通股本3400万股。上市首日顶格上涨43.96%。

　　华脉科技全称“南京华脉科技股份有限公司”，公司前身南京华脉通信技术有限公司成立于1998年12月16日。华脉科技是一家专业从事通信配线设备、综合布线设备、光纤FTTX系列设备和部件、室内分布系统、微波无源器件的研发、生产、销售及服务的企业。

　　经营亮点

　　华脉科技参与制定了光纤配线架、光缆交接箱等多项通信产品的行业标准，旗下有多个产品拥有工信部泰尔认证中心认证、中国人民解放军总参谋部国防通信器材设备进网许可、欧盟RoHS等多项认证和许可。截至2016年末，公司拥有专利300项。

　　公司产品目前已覆盖全国31个省市，并与中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商以及中兴、华为等通信设备商保持长期稳定的合作关系。

　　财务状况

　　业绩方面，2014年-2016年，华脉科技营业收入分别为6.8亿元、8.7亿元、9.9亿元；实现扣非净利润0.32亿元、0.46亿元、0.66亿元。两项数据都保持了较高的增长速度。

　　值得注意的是，公司近几年应收账款净额均处在高位，2016年为4.9亿元，占总营收的近一半。虽然应收账款主要来自于三大运营商，信誉较高坏账风险低，但可能会影响到公司的财务健康状况。

　　行业及竞争对手

　　近几年，在宽带中国等一系列国家政策的指引下，我国以光纤为首的宽带设备增速较快。2016年，我国互联网宽带接入端口数量达到6.9亿个，同比增长19.8%。

　　未来随着光纤入户的推进和移动网络的进一步普及，叠加“互联网+”、云计算、物联网、大数据新兴产业的高速发展，市场对通信设备的需求还将增加。

　　而在微波无源器件领域，市场需求主要来源于基站建设。2015年中国移动通信基站设备产量达3亿信道，同比增长13.30%。未来几年预计仍将是4G基站大规模建设的时期，进而带动对微波无源器件的需求。

　　公司在A股市场的主要竞争对手有：日海通讯(002313)、吴通控股(300292)、新海宜(002089)等。

　　股东层

　　华脉科技第一大股东胥爱民持股比例为25.71%，也是公司的控股股东、实际控制人和董事长。第二大股东上海金融发展投资基金持股比例为12.18%，该基金拥有上海国资背景。