15年涨价16次价格翻了41倍 东阿阿胶明天再提价

　　明天，东阿阿胶（000423）旗下部分产品将再次涨价，其中250克东阿阿胶零售价将调整至1350元，48支复方阿胶浆零售价格调整至498元。自2001年至今，东阿阿胶的零售价从每公斤130元涨至5400元，涨幅超过41倍。

 

　　阿胶是用驴皮熬制成的固体胶，原产于山东省东阿县，迄今已有2600年历史。据史书记载，唐太宗时，朝廷派大将尉迟恭到东阿县，封井熬胶，东阿阿胶成了皇家贡品，声名大噪。此后，历经宋明清几朝发展，东阿阿胶逐渐成为人们心中的补血圣药。

 

　　东阿阿胶建厂可以追溯到1952年，如今已经成为国内最大的阿胶及系列产品的生产企业，凭借品牌、地域、原材料和技术优势，控制着阿胶市场的自主定价权。在过去的15年里，东阿阿胶共计涨价16次，提价已经成为东阿阿胶每年的必行之事。

 

　　反映在股市上，公司股价在去年8月创下历史新高63.63元，11月底又创下历史次高62.92元。那么今年乃至未来，东阿阿胶的提价空间还有多大，后市又会如何呢？

 

　　从行业板块看，阿胶行业的核心是上游的驴皮。驴皮资源短缺、采购成本上升也是历来东阿阿胶对于提价行为给出的同一解释。据东阿阿胶公布的数据，2000年前后，每张驴皮价格仅20多元，2016年价格飙升至3000元左右，16年涨了150倍。

 

　　驴皮价格暴涨的背后是毛驴存栏量的逐年下降。随着我国经济结构转型，农业机械化程度提高，毛驴不再是生产资料，加上毛驴繁殖周期长，从出生到出栏至少三年，养殖成本高，农户圈养数量日趋减少。根据国家统计年鉴数据，从1996年至2016年，全国毛驴存栏量从944.4万头下降至500万头以下，并且还在以每年超过3%的速度下降。

 

　　在宏观政策上，国家和地方的养殖产业政策大多以猪牛羊为主导，毛驴养殖长期没有纳入政府规划，驴产业以企业和农户为主的自力更生式发展为主，缺少政府扶持和科学规划。2017年，国内毛驴存栏量的减少仍将是制约全产业链健康发展的瓶颈，供需缺口仍然存在。

 

　　从业绩上看，根据公司发布的2016年三季报，实现营收39.8亿元，同比增长5.28%；净利润12.25亿元，同比增长8.51%。其中阿胶系列产品占公司总营收的85%左右，净利润占93%以上，也就是说东阿阿胶的业绩增长深度依赖阿胶系列产品的销量和价格上涨。

 

　　消息面上，2月2日，公司控股股东华润医药增持公司3271万股，占总股本的5%，增持价格在43.99元至55.00元之间，同时表示不排除与一致行动人在未来12个月内继续增持的可能。去年6月华润医药和公司高管共增持4.66%的公司股份。

 

　　从技术面看，在去年11月29日创出历史次高62.92元后，股价有所回落。在1月16日作出双底结构后，股价展开了一轮持续一个多月的反弹。目前上升趋势未改，但是短期要注意10日均线的支撑力度，中长线有继续关注的价值。