圣邦股份：模拟芯片行业龙头 国内市场份额逐年提升

　　6月6日，新股圣邦股份（300661）登陆创业板，发行价29.82元，上市首日顶格上涨44.00%，涨停价42.94元，总股本6000万股，流通盘1500万股。

 

　　圣邦股份全称“圣邦微电子(北京)股份有限公司”，成立于2007年1月26日，是一家专注于高性能、高品质模拟集成电路研发和销售的半导体公司，主营业务为模拟芯片的研发与销售，产品可广泛应用于智能手机、PAD、数字电视、DVD、数码相机、笔记本电脑、可穿戴式设备、各种消费类电子产品以及车载电子、工业控制、医疗设备、测试仪表等众多领域。

 

　　圣邦股份产品线非常广，目前已达16大类800余款，全部符合欧盟RoHS标准以及绿色环保标准。2017年，公司将推出一系列信号链及电源管理类模拟IC新品，以及在AD/DA、新能源电池管理、新能源汽车、第三代半导体功率器件驱动等高端模拟芯片相关领域加大研发投入。

 

　　最近三年，圣邦股份业绩虽然较为稳健，但是增速逐步下滑。2014年至2016年，公司总营收分别为3.26亿、3.94亿、4.52亿，同比增长30.80%、21.03%、14.58%；净利润5990万、7036万、8069万，同比增长24.62%、17.46%、14.69%。

 

　　具体来看，圣邦股份主要产品为电源管理类模拟芯片和信号链类模拟芯片营收占比分别为59.10%和40.89%。在国内电子零部件行业突飞猛进的大环境下，圣邦股份的业绩表现只能说比较平庸。

 

　　股东层方面，圣邦股份实际控制人为张世龙。张世龙与张勤、林林、WenLi、鸿达永泰、宝利鸿、哈尔滨珺霖、弘威国际签署了一致行动协议，合计持有公司61.17%股权。其中，张世龙100%持股鸿达永泰，张勤100%持股宝利鸿雅，林林100%持股哈尔滨珺霖，WenLi100%持股弘威国际。

 

　　行业板块方面，圣邦股份的主要产品属于非常基础的电子元器件行业。圣邦股份主要模拟芯片的综合性能与世界领先的国际企业的同类产品在同一水平，因此主要竞争对手为全球知名模拟芯片的厂商。

 

　　从全球市场来看，2016年排名前四的模拟芯片供应商占据了约40%的市场份额，分别是 TI、Infineon、NXP、Analog Devices。从国内市场来看，2016年排名前四的模拟芯片供应商占据了29.9%的市场份额，分别是 TI、NXP、Infineon、Skyworks。2016年，圣邦股份的国内市场营收比例由前几年的10%提升至24%，进口替代明显，国内市场份额提升存在较大潜力。

 

　　过去几年，国内电子行业，包括芯片设计及精密零部件制造都取得了长足的发展，相比起来，圣邦股份的表现比较一般。公司的营收规模不大，但是产品种类非常多，且绝大部分都是采用经销模式来销售，同时实现了40%多的毛利率，说明公司拥有较强的竞争力。