受益烧碱价格上涨 滨化股份净利预增超6倍

　　滨化股份（601678）7月5日晚间发布公告，公告称上年同期净利润为4802万元，预计2017年上半年净利同比增650%左右，预增达6.5倍。公告指出，业绩预增的主要因为公司主导产品烧碱、环氧丙烷、三氯乙烯价格上涨，特别是受烧碱产品市场形势较好的影响。

 

　　滨化股份公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为烧碱、环氧丙烷、三氯乙烯等。从公司的主营构成来看，截止16年末，公司三大主营业务分别为环氧丙烷、烧碱和三氯乙烯，其中三大主营收入比例分别为56.54%、36.69%、6.77%，而主营净利润比例则分别为38.19%、57.76%和4.05%，从主营分析来看，占主营利润最多的为烧碱业务。

 

　　本次业绩的大涨可以说离不开烧碱价格的大涨，自2016年四季度开始，烧碱价格迎来一波又一波的涨价潮，成为走势最为强势的化工品之一。截止目前，烧碱价格累计上涨已超过70%，烧碱价格之所以持续上涨主要因为是供给端的持续收缩以及需求端的持续扩大。

 

　　在供给端上，从去年下半年开始，随着供给侧改革的推进，国内环保标准的日趋严格，环保督查也日益严厉，导致很多规模在30万吨以下的小产能，开工受到了影响，相关企业纷纷选择停产或限产来降低负荷，烧碱供给持续收缩。

 

　　在需求上，烧碱下游最重要的是氧化铝行业，占烧碱总需求的近30%。自2016年下半年开始，氧化铝行业盈利大幅改善，产能加速投放，造纸、化工等下游子行业景气度也在逐步回升，加大了对烧碱的需求，由于供不应求，也成了今年烧碱涨价的涨价的原因之一。

 

　　其实受益于烧碱价格的上涨，带来靓眼业绩的还有氯碱化工，其半年预增近20倍。对此上海证券通分析表示，虽然昨晚滨化股份昨晚公布业绩大增预告，但是由于其估计早已提前表现，因而今天股价没有出现大涨局面，反而出现小幅回调。

 

　　对于投资者来说，目前滨化股份股价已处于高位，投资者应规避追高风险，而对于同样望受益于烧碱价格上涨而暂未公布半年报的中泰化学（002092）、英力特（000635）、沈阳化工（000698）、新农开发（600359）等个股，或将因半年报业绩向好迎来一波机遇，可适当关注。