中科信息：中央办公厅指定提供商 营收停滞净利润下滑

　　7月13日，新股中科信息（300678）开始进行网上和网下申购，发行价7.85元，申购上限1万股，顶格申购所需市值为10万元。中科信息总股本7500万股，本次发行量2500万股，网上发行1000万股，7月17日为中签公布及缴款日。

 

 

　　中科信息全称“中科院成都信息技术股份有限公司”，由创立于1958年的“中科院成都计算机应用研究所”整体转制而来，是中科院直接控股的高科技公司，主营业务是以高速机器视觉、智能分析技术为核心，为政府、烟草、油气、特种印刷等行业提供信息化整体解决方案、智能化工程和相关产品与技术服务。

 

　　作为曾经的体制内机构，中科信息政府资源丰富，是中共中央办公厅、全国人大常委会办公厅指定的全国大会的选举设备和服务提供商，曾经成功研制出我国第一台电子票箱、第一台电子表决器、第一台会议报到机，研制的数字会议系统连续为“十三大”至“十八大”及六届至十一届全国人大、政协会议等党和国家重大会议选举服务。

 

 

　　虽然中科信息取得过各式各样的荣誉，但是基本面情况却不让人乐观。业绩方面，2014年至2016年，公司总营收分别为2.42亿、2.69亿、2.44亿，同比增长20.01%、10.85%、-9.16%；净利润4033万、4058万、3876万，同比增长0.63%、0.60%、-4.47%。

 

　　具体来看，中科信息的业务主要由信息化解决方案与技术服务与开发两大板块构成，信息化解决方案业务的毛利率稍低为23.63%，技术服务与开发业务的毛利率为50.84%。奇怪的是，与公司净利润下滑相反，公司整体毛利率反而由2014年的28.22%上升至31.18%。

 

　　此外，中科信息还涉及印钞领域业务，这部分是通过联营企业中钞科信开展的，对中钞科信不合并报表而是按权益法进行核算。通俗的说，就是对中钞科信股权投资。但是值得注意的是，公司对中钞科信的营业期限为十年，今年3月份到期。如果合作终止或者没有延长营业期限，那么到期将清算注销，而公司拥有中钞科信40%的股权投资，这对中科信息本身就很糟糕的盈利能力来说，无疑是雪上加霜。

 

　　现金流方面，中科信息的经营活动现金流状况比较糟糕，2014年至2016年，公司现金流净额分别为-600万、700万和-2100万，往前再追溯3年，现金流表现同样一塌糊涂。

 

 

　　中科信息的控股股东和实际控制人为国科控股，本次发行前，国科控股持有公司47.88%股份。国科控股是经国务院批准，由中科院于2002年4月12日设立的国有独资公司。

 

 

　　中科信息的主营业务主要应用在政府及其他领域，包括烟草领域、现场会议领域、石油领域和印钞检测领域。其中，政府行业是国内信息化应用较为成熟的领域之一。近年来，在国家大力加强 智慧城市建设、鼓励利用信息化手段提升政务管理和政务服务水平的背景下，政府信息化市场保持较快增长态势。

 

　　在资金实力、竞争优势等诸多因素的作用下，我国政府行业信息化基础设施领域企业主要包括两类: 以东软集团、太极计算机股份有限公司等为代表的大型上市公司、国有企业，该等企业技术实力、资金实力雄厚，设备先进，产品种类丰富，可承接全国各地大型基础设施建设项目。而以四川康普、四川格瑞特等为代表的地方中小型企业主要承接地方性中小型政府信息化基础设施建设和服务项目。

 

　　中科信息前身为中国科学院下属的成都计算所，拥有以张景中院士领衔的一流应用基础研究团队，多年来专注于计算机自动推理理论的研究，在基础理论，尤其是数学算法领域有着丰厚的研究成果。在承继都计算所优秀人员和先进基础上，并经过多年的研发、业务实践应用积累，公司在高速机器视觉、数据智能分析等技术上拥有多项自主知识产权，具有较强的竞争优势。

 

　　整体来看，与政府深厚的合作关系、拥有资深的研究团队是中科信息的主要优势，但是公司在毛利率提升的情况下净利润出现了负增长，足见市场化运营能力太差，经营状况不理想，导致业绩表现不佳。同时，公司比较依赖政府和国企的项目，未来的增长态势并不明朗。