兆丰股份：发行价超过62元 汽车轮毂轴承领域的绩优股

　　8月28日，新股兆丰股份（300695）开始进行网上和网下申购，发行价高达62.67元，目前发行价年内排名第三，申购上限1.65万股，顶格申购所需市值为16.5万元。兆丰股份总股本5000万股，本次发行量1667.77万股，全部为网上发行，8月30日为中签公布及缴款日。

 

 

　　兆丰股份全称“浙江兆丰机电股份有限公司”，成立于2002年11月28日，主要从事汽车轮毂轴承单元的研发、生产和销售。公司是商务部与发改委联合授牌的全国首批百家“汽车零部件出口基地企业”，是我国汽车轮毂轴承单元行业的龙头制造企业，产品销量和出口额均居国内前列。

 

　　兆丰股份现有产品型号多达2900余种，产品远销美国、加拿大、德国、意大利、韩国等三十多个国家和地区，旗下注册商标"HZF"具有一定的品牌影响力。

 

　　兆丰股份的前三大股东为兆丰实业、寰宇投资和弘泰控股，分别持股48.18%、26.79%、25%。兆丰股份的控股股东为兆丰实业，实际控制人为孔爱祥和孔辰寰父子。其中，孔爱祥和孔辰寰父子合计持有兆丰实业100%股份，孔辰寰持有寰宇投资90%股份，兆丰实业持有弘泰控股100%股份。

 

 

　　业绩方面，最近三年，兆丰股份营收有所波动，净利润则保持高速增长。2014年至2016年，公司总营收分别为3.57亿、3.35亿、5.11亿，同比增长28.29%、-6.07%、52.71%；净利润1亿、1.13亿、1.99亿，同比增长93.44%、12.59%、76.25%。2017年上半年，公司实现营收2.72亿，同比增长21.67%；实现净利润7834万，同比下滑9.85%。

 

　　具体来看，公司主营业务非常简单，由第一、第二、第三代轮毂轴承单元组成，市场前景较好的第三代轮毂轴承单元产品收入占总营收的比例常年在80%以上，是公司收入的主要来源。公司营收在2015年出现了小幅下滑，主要原因就是第一代和第二代轮毂轴承单元逐渐被市场淘汰，因此公司调整客 户结构，放弃部分低端小批量的客户订单。

 

　　盈利能力方面，公司毛利率和净利率逐年提升，ROE在2016年底达到了46.35%，盈利能力增长明显。报告期毛利率分别为40.63%、43.40%、49.50%、54.19%，净利率分别为18.49%、27.99%、33.57%、38.85%。　

 

 

　　汽车轮毂轴承是汽车驱动结构中的关键零部件之一，也是关系到汽车行驶安全的零部件之一。兆丰股份主要产品为第三代汽车轮毂轴承单元，是应用于汽车轮轴处用来承重和为轮毂的转动提供精确引导的核心零部件，是对传统汽车车轮用轴承进行革新，并与汽车行驶系统、制动系统等的元件集成一体的模块化新产品。
 

 

　　20世纪80年代以来，随着前轮驱动汽车的广泛普及，为有效提高汽车行驶的安全性和轮毂轴承的寿命可靠性，同时满足减轻重量、减小体积和安装方便的要求，轮毂轴承单元技术得到了快速发展，被广泛用于乘用车中，也在各类载重汽车中形成了扩大应用的趋势。90年代国外开始批量生产第三代轮毂轴承单元，首先被应用在各类乘用车上，以后很快在中型商用车上批量应用，并开始了载重汽车用轮毂轴承单元的应用。

 

　　我国汽车轮毂轴承单元技术起步较晚，但是发展速度很快。虽然目前大量生产使用的仍是第一、二代轮毂轴承单元，但是随着我国整车生产更新换代步伐加快，第三代的应用将会成为主流和趋势，国产自主品牌汽车已经开始采用第三代轮毂轴承单元，兆丰股份的产品具有广阔的应用和替代前景。

 

　　整体来看，兆丰股份虽然规模较小，面临很强的竞争压力，今年上半年净利润有所下滑，但是公司在品牌和产品方面有一定的优势，资产质量不错，所处行业未来发展前景可期，是一家较为不错的汽配公司。