【新股档案】博士眼镜(300622)：A股眼镜业唯一标的 毛利惊人
2017-03-15 13:04来源：
导读 3月15日，博士眼镜在深交所创业板挂牌上市，证券代码为“300622”，博士眼镜作为A股两市唯一眼镜表达，毛利率惊人，高达百分之五六十，但净利率增长仅为10%。
2017年3月15日，博士眼镜连锁股份有限公司在深交所创业板挂牌上市，证券简称为“博士眼镜”，证券代码为“300622”。总股本8580万股，流通股2145万股，占总股本25%，发行价9.83元，发行市盈率22.98，上市首日顶格上涨44.05%，涨停价14.16元。
一、公司简介：
博士眼镜连锁股份有限公司是一家专业从事眼镜零售的连锁经营企业。公司销售的主要产品包括：镜架、镜片、太阳镜、老花镜、隐形眼镜、隐形护理液及其他，并向消费者提供视光校正方案咨询、视光产品装配及维修、视光保健服务。
二、经营亮点：
主营业务方面，公司经营的产品主要为眼镜相关产品，其中包括镜架、镜片、太阳镜、老花镜、隐形眼镜、隐形护理液及其他。从公司各类产品销售的比重看，总体结构比例基本稳定，各期变动不大。其中镜片在销售收入中所占比重居第一，各期占比均在35%以上，镜架次之。
区域市场方面，公司自创办以来，始终坚持“区域领先，稳健扩张”的发展战略。在区域市场坚持专业服务领先和规范化运作的经营策略，谋求区域市场的核心竞争优势。博士眼镜在深圳市场，南昌市场拥有较强的市场影响力。多年的区域扩张经验已让公司总结出可在全国推广复制的成熟发展模式，公司以全国性品牌为目标稳步进行全国布局。
销售渠道方面，博士眼镜主要通过直营、电子商务和加盟(批发)三种模式来销售产品。在销售收入占比高达97%的直营店铺中，其支付给商场、超市或个人的租金或抽成费用占比均在25%以上。
三、财务情况：
营业收入方面，根据资料显示，捷捷微电子公司2013年、2014年、2015年、2016年营业收入分别为32754.51万元、36113.33万元、27232.66万元、30691.95万元。
净利润方面，2013年、2014年、2015年、2016年博士眼镜净利润分别为3288.68万元、3391.24亿元、5374.52万元、2936.05万元。
毛利率和净利率方面，根据博士眼镜招股说明书显示，2014-2016年的三年间，博士眼镜镜片的毛利率分别为84.88%、85.06%、86.21%。仅次于此的是镜架和老花镜的毛利率，在75%左右。无论是太阳镜，还是隐形护理液，毛利率都高达百分之五六十，据悉一副采购成本145元的眼镜，在博士眼镜店可以卖到916元的高价。尽管博士眼镜毛利率极高，但是与之形成鲜明反差的则是博士眼镜不足10%的净利率增长，例如，2016年净利润率不足10%。
四、股东层：
公司控股股东为ALEXANDER LIU和LOUISA FAN，两者分别持有博士眼镜的股权比例为27.46％、22.87%。ALEXANDER LIU和LOUISA FAN两者同时也是博士眼镜的实际控制人和最终控制人。在博士眼镜的前十大股东中并未出现直接控股的自然人股东的身影，而上海豪石九鼎股权投资基金合伙企业以及深圳市江南道投资有限责任公司等法人也持有博士眼镜部分股权。
五、行业情况：
众所周知，眼镜行业毛利率极高，在各大城市一副基本款的板材镜架加上镜片，大概售价也需要300-400元左右，而单副镜架和单片镜片的采购成本仅为28-89元。眼镜行业虽然可谓“暴利”，但是在A股上市公司中，博士眼镜是两市唯一一家上市公司，因此备受市场瞩目。眼镜业其它较为知名的企业还有宝岛眼镜、大明眼镜、东方眼镜等，而另有音米眼镜和天明眼镜也已在新三板挂牌上市。