【新股】圣龙股份:典型家族式企业 涉嫌财务造假

 

　　圣龙股份全称“宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司”，成立于2007年4月17日，主要从事汽车动力总成领域零部件的研发、生产和销售，为汽车主机厂提供配套。主要产品为发动机油泵、凸轮轴、变速箱油泵、分动箱油泵等发动机、变速箱零部件等。

 

　　业绩方面，2014年至2016年期间，圣龙股份总营收分别为9.28亿、11.2亿、12.5亿，同比增长32.58%、20.15%、12.33%；净利润6628万、6870万、8093万，同比增长55.41%、3.63%、17.81%。

 

　　这样看起来，圣龙股份的业绩增速是不是还算不错？然而早在今年1月份，就有媒体质疑圣龙股份招股书所披露的数据，认为圣龙股份财务数据涉嫌造假。

 

　　具体来看，公司产销数据与库存商品数据存在明显的矛盾。2014年，圣龙股份发动机油泵产量382.98万套，销量346.74万套，这意味着库存至少36.24万套。根据圣龙股份招股书中的数据，2014年发动机油泵的生产成本为102.59元/套，也就是说2014年新增库存价值至少3700万元。再加上截止2013年底2442.11万元的发动机机油泵库存，2014年圣龙股份仅发动机油泵产品的库存就超过了6000万元。然而，矛盾的是，依据该公司披露的存货信息，2014年库存商品总额为5989.96万元，其中发动机油泵库存仅3097.01万元。

 

　　圣龙股份2015年的两份数据同样不相匹配，通过与2014年数据的比对，按照产销数据计算的发动机油泵的库存金额超过5000万元，但是按照库存商品构成情况数据，发动机油泵的库存金额仅有3749.72万元。

 

　　除了产销数据不能自圆其说，圣龙股份的销售收入、现金流等各项数据均存在问题，由此，有足够理由怀疑，圣龙股份招股书中所披露的数据有造假的嫌疑。

 

　　股东层方面，圣龙股份具有明显的家族企业特征。公司实际控制人为罗玉龙、陈雅卿、罗力成为一家三口。其中，罗玉龙、陈雅卿系夫妻关系，罗力成系罗玉龙与陈雅卿之子。本次发行前，这一家三口直接持有圣龙股份6%股份，同时通过圣龙集团、禹舜商贸、圣达尔投资间接持有公司94%股份，合计持股100%！

 

　　行业板块方面，其实没有太多可以说的，与汽车行业周期息息相关，而且作为一家涉嫌财务造假还成功过会上市的公司，其中的风险不言自明。